Fed傳聲筒指出，美國「降息愈晚開始」… 聯準會擔心引發經濟衰退

素有「Fed傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指出，Fed官員在意的重點與投資人不同，他們考慮的是延後降息是否會引發經濟衰退。圖爲美國聯準會主席鮑爾。圖／美聯社

市場對Fed利率最新機率預測

美國聯準會（Fed）臺北時間21日凌晨2點公佈3月例會貨幣政策決議，市場普遍預期利率將維持在5.25～5.5％的23年高點不變，轉而關注Fed發佈的最新利率與經濟預測。素有「Fed傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指出，Fed官員在意的重點與投資人不同，他們考慮的是延後降息是否會引發經濟衰退。

Fed決策單位聯邦公開市場委員會（FOMC）19～20日舉行決策會議，分析師預估官員將重申近日立場，亦即：Fed會保持耐心並仔細評估數據，在通膨出現明顯進展前，不會倉促降息。

研究機構穆迪分析首席經濟學家桑迪（Mark Zandi）表示：「Fed將明確表態還沒準備好降息，需要更多數據佐證才能對通膨降至目標更有信心。預料他們將重申今年降息3次，這意味着首次降息將發生在6月。」

蒂米羅斯抱持相同看法，但他認爲投資人關注的是通膨升溫是否導致降息延後，而Fed官員更在意延後降息帶來的經濟衰退風險。儘管官員本次開會不會將這議題列爲首要考量，但風險在今年稍後可能主導他們的想法，並促使其在某個時間點降息。

Fed官員擔心，鑑於服務業通膨持續頑強、下降緩慢，或是因商品需求與價格反彈，可能導致通膨回落至2％的時間拉長。他們可以透過延後降息來因應此狀況。

如果需求與就業疲弱程度超乎預期，Fed便有足夠的降息空間，但降息速度太慢可能無法避免經濟衰退。

投資人關注19名FOMC成員對於利率前景的看法。根據Fed去年12月利率點陣圖顯示，2024年將降息3次，2025年降息4次。但只要有兩位成員態度比起12月更鷹派，今年預期降息次數便會減至2次。

此外，多數經濟學家均認爲，Fed可能再次小幅上修美國國內生產毛額（GDP）成長率與通膨預測，並宣佈放緩縮減資產負債表速度的細節。Fed主席鮑爾先前表示，3月會議將進一步討論縮表步調。

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