非投資級債穩健 後市不看淡

整體非投資級債市與各產業分類之違約率總覽

今年以來非投資級債表現較投資級債與公債佳，7月隨股市等風險資產走揚，主要是非投資等級債發行企業償債能力，來到2008年至今相對健全的時期，且具有較低利率風險特性，升息循環期間更能抵禦殖利率走高壓力，尤其是創新科技非投資級債，長期違約率更低的優勢，後市相關基金績效可期。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊表示，穆迪認爲科技創新是未來正面影響信用市場的關鍵之一，科技非投資級債去年達到零違約，科技企業地位更確實反映在過去20年，平均違約率只有1.4％，爲整體非投資級債券違約率3％的一半不到，與金融及能源債相較，科技債信用品質更爲優異。

富蘭克林證券投顧認爲，市場擔心聯準會過度緊縮，將導致景氣陷入衰退，債市佈局面對經濟衰退疑慮，不妨在美國10年債殖利率彈升至3％以上，分批佈局高評等投資級債。若擔心市場快速變化來不及反應，可透過結合公債、高評等投資級債、高殖利率非投資級債的複合型債作爲核心配置，靈活掌握各種環境下的投資機會。

羣益全球優先順位非投資級債券基金經理人徐建華指出，聯準會主席鮑爾及多位官員接連放鷹，凸顯物價上漲壓力仍在，造成預期升息壓力，衝擊投資信心，金融市場仍相對波動，但對於企業基本面仍穩健、違約率低的非投資級債券，具備高息與低存續期優勢，仍可擇機進場佈局。

日盛全球創新科技非投資等級債券基金投資團隊指出，科技創新早已延伸到傳統產業升級，更具備趨勢財。

尤其過去兩年疫情改變生活模式，線上科技運用已不可逆，即疫情反而加速科技創新企業營收穫利，進而帶動信評升級的價值重估契機，極具明日之星特質，也反映在科技非投資級債長期表現佳，完勝金融債及整體非投資級債的績效。