港股再度回調蓄力！機構稱中國資產重估迎來第二階段，聚焦更具性價比的港股

10月14日，繼上週五重陽節休市後，港股今日正常開市。早盤港股三大指數集體低開，隨後恆生科技指數跌幅擴大，一度跌近4%，東方甄選、小鵬汽車、商湯、阿里健康等成分股跌幅居前。主流ETF中，恆生科技指數ETF（513180）盤中漲幅縮窄後迅速轉跌，現跌近0.3%。

華泰證券認爲，924政策組合拳驅動的中國資產重估行情，已邁入第二階段政策驗證期，一是驗證增量財政政策的部署，二是驗證存量政策對地產銷售止跌回穩的效力如何，最終落腳點爲信貸企穩。就AH相對性價比而言，維持港股略勝A股的判斷：1）港股盈利預期趨勢較A股佔優，三季度以來前者盈利預期持續上修（受互聯網、高股息及醫藥板塊推動），後者仍在下修（9月以來下修斜率放緩）；2）AH溢價處於合理區間靠上位置。

板塊方面，基於前述分析，該機構認爲或可聚焦四大主線：1）降息交易，首要受益板塊爲醫藥及港股互聯網；2）景氣交易，突出方向爲設備更新/新基建+外需上行雙向驅動的中游資本品（工程機械/工控自動化/電網設備/光通信）；3）政策交易，地產鏈；4）盈利估值錯配，國際比較及縱向比較均有性價比的地產鏈、啤酒、製藥。

聚焦支持T+0交易的港股類ETF：恆生科技指數ETF（513180）、恆生ETF（159920）、恆生醫藥ETF（159892）、恆生紅利ETF（159726）。