高盛首席全球股票策略師：美股上漲將放緩，估值擴張還看歐洲和中國

高盛首席全球股票策略師Peter Oppenheimer預計，美股估值已處於高位，未來估值擴張更有潛力的是歐股和中國的股票。

Oppenheimer對媒體表示，美國股市看起來昂貴，未來的進一步上漲將是溫和的。美股估值進一步擴張的可能性不大，但利潤增長料將推動股市表現。Oppenheimer預計，美股的回報範圍將擴大，特別是在中盤股內，因爲它們的槓桿率更高，因此可以從利率下降中獲益更多；此外它們也更便宜，並且經歷了很大的增長。

相比美股，Oppenheimer更看好歐洲和中國股票的估值擴張，認爲估值擴張更有可能發生在這兩個地區的股市。

Oppenheimer預計，有大量中國敞口的歐洲股票將進一步受益於中國的大規模刺激措施。由於內部需求減弱，主要面向內部市場的德國股票和歐洲其他地區股票則面臨壓力。“我認爲這種情況可能會持續下去，直到——或除非——在降息和任何方式的增長支持方面有更積極的干預。”

歐洲股市中，鑑於低估值、高自由現金流收益率和股息收益率，Oppenheimer認爲英國股票目前非常有吸引力。他說：“英國的投資者熱情更高，而且形勢更穩定，”

華爾街見聞上週提到，在上週四中國央行推出降息、降準等一系列刺激政策後，週四當天，中國市場吃重的歐洲奢侈品類股全線大漲。LVMH、開雲、Dior、愛馬仕至少漲超9%，Burberry漲近9%，人頭馬君度、瑞士歷峰集團、歐萊雅、保樂力加、雨果博斯等品牌的股價漲幅在7.9%至4.78%之間。

上週，奢侈品巨頭所在的歐股板塊——個人與家庭用品累漲約9.4%，漲幅僅次於同樣得益於中國刺激前景的礦業股所在板塊基礎資源，基礎資源全周漲約10.8%。中國市場影響較大的汽車類股也走高，汽車與零部件板塊全周累漲近6.1%。而美股標普500各板塊中，表現最好的材料板塊也不過累漲約3.4%。