高收益債投資黃金比例 專家：7成美元3成歐元最優
美國上週五公佈非農就業人數意外優於預期，但聯準會主席柏南克發言表示美就業市場需要改善之處仍多，市場認爲有暗示不急於縮減QE之意。隨着投資局勢變遷，後QE時代投資策略也要跟着再進化。針對國人最青睞的高收益債來看，專家建議以全球角度佈局最佳，七成美元高收益搭配三成歐元高收益，可創造長期最佳的報酬風險比，
近一年來在歐洲央行流動性挹注計劃奏效，及歐洲經濟好轉的助益下，歐洲高收益債表現明顯超越美國高收益債及環球高收益債，但ING投信指出，長期經驗顯示，以環球角度佈局高收益債效益最佳，七成美元高收益債搭配三成歐元高收益債，可創造長期最佳的報酬風險比，具備低違約率與高殖利率優勢的亞洲高收益債，則可望成新亮點。
安泰ING環球高收益債基金經理人劉蓓珊表示，去年9月以來，隨着歐債危機逐漸淡化，歐洲高收益債開始觸底反彈，根據統計，近一年來巴克萊歐元高收益債指數漲幅爲12.31%，優於環球高收益債指數的9.22%以及美元高收益債指數的8.47%，表現後來居上。
雖然歐洲高收益債有後來居上之勢，但劉蓓珊指出，歐洲高收益債價值面低估，主要是先前受到歐債危機影響，如果只投資歐洲高收益債，波動度會升高。以過去10年而言，巴克萊美元高收益債指數年化報酬率，與年化標準差分別爲8.86%與10.22%。
劉蓓珊認爲，巴克萊歐元高收益債指數年化報酬率雖然略高約9.81%，但年化標準差也升高至11.87%，報酬風險比僅0.83，明顯低於美元高收益；若以70%的美元高收益債加上30%的歐元高收益債，報酬風險比增加至0.87，反而可以提升投資效益。
至於近年來成長潛力看好的亞洲高收益債，劉蓓珊表示，歷經擔憂QE退場回檔修正後，殖利率回彈至去年實施QE3以來高點，但亞洲企業基本面並未產生任何變化，亞洲高收益債的違約率持續位於歷史低點，違約比例甚至較歐美高收益債更低，顯示亞洲高收益債過高的殖利率並未完全反映企業良好的基本面，未來有進一步收斂的空間。