公募基金競爭力報告：中歐基金

鋒靂 時浩

相比於公募基金行業的老十家，2006年才發起設立的的中歐基金運作年限並不算長，作爲國內最擅長主動權益投資的公募基金企業之一，與中歐基金同年成立的還有中郵基金、信達澳銀、諾德等公募公司，但在15年發展歷程中，僅有中歐一家公司脫穎而出，躋身業內第一陣營，本期文章將從中歐基金的規模增長、產品結構、投資風格、基金經理四個方面對公司進行剖析。

規模增長曲線

中歐基金是一家中意合資的公募企業，2006年7月19日由意大利隆巴達和皮埃蒙特銀行、國都證券、平頂山煤業集團共同設立，成立初始註冊資本爲1.2億元，三家發起人分別持股49%、47%、4%。

成立初始中歐基金高層基本來自海外，首位總經理是意大利人Luca Frontini，投資總監則是來自英國、曾任華安基金經理的殷覓智（中文名）。2008年，由於A股市場遇冷，疊加創業公司前景不明， 5月意大利籍總經理Luca Frontini離職，同年末，原上投摩根基金督察長劉建平加盟，擔任總經理一職。

2013年4月，中歐基金增資擴股引入百駿投資，註冊資本增至1.88億，其中，意大利意聯銀行股份增加出資700萬元，萬盛基業投資增加出資460萬元，北京百駿投資認購出資5640萬元。註冊資本變更後，意聯銀行、國都證券、百駿投資、萬盛基業對應持股爲35%、30%、30%、5%。此外，爲提升企業競爭力、吸引人才，同年起中歐基金進行股權改制，引入員工持股激勵制度，當年8月，富國基金總經理竇玉明加入中歐基金擔任董事長，原富國基金總經理助理許欣跟隨加盟，擔任副總經理；隔月，原銀華基金副總經理陸文俊加盟。

2014年4月，中歐基金正式成爲國內首家管理層持股的基金公司，竇玉明、劉建平、周蔚文、許欣、陸文俊5位高管合計持有公司10%股權；2017、2021年，中歐基金再度發起兩輪股權改革，由管理層持股向核心員工持股發展，截止目前，公司核心員工持股已達51.7%。

資管規模上，國內公募基金髮展可分爲2007、2015、2020三大發展節點，其中前兩大節點主要由暴漲的牛市行情驅動，2020年則是政策改革帶來的行業發展紅利。其中，2007上證指數大漲96.66%，全年最高觸及6124.04點，深證指數大漲166.29%，全年最高觸及19600.03點，單邊暴漲的史詩級大牛市爲國內尚處於發展初期的基金公司們提供了良好的擴張契機，與之相似的是，2015年的第二輪牛市同樣加速了基金公司們管理資金擴張的規模。2019年之後，伴隨政策催化，國內金融市場進入改革時期，國內資管行業全面爆發，從而帶動了公募基金髮展的第三次步伐。

不過，由於成立期相對較晚，中歐基金沒有享受到行業第一波風口帶來的紅利。作爲新興公募，2007年末中歐基金僅有中歐新趨勢混合一隻對外發行基金，期末規模58.93億元，2008年7月，中歐基金再度發行新基金中歐新藍籌混合，然而由於資本市場動盪、投資總監離職，當年末公司資產規模縮水至20億元，位居行業倒數第6，同比下滑接近65%。

相比於背靠大型資本的一線公募，中歐基金無論渠道還是競爭力都十分有限，2009-2014年間，公司先後邀請光大保德信投資總監許春茂、上投摩根總經理助理兼銷售總監徐紅光等行業經驗豐富的高管加盟，但因各種原因，多數人均在幾年內離職。儘管期間也誕生了苟開紅這樣年化回報率達21.47%的明星基金經理，其掌管的中歐價值發現自2009年-2015年離職期間淨值幾近翻倍，可縱觀行業整體，中歐基金在這5年裡發展依然緩慢，截止2014年末公司在管規模僅有253.62億，彼時業內已有易方達、工信瑞銀、華夏等多家千億體量巨頭，而天弘基金更是憑藉支付寶帶來的渠道優勢，規模已逼近6000億級別。

爲了提高市場競爭力·，在推進股權激勵方案同時，2014年起中歐基金啓動事業部制改革，由資深基金經理主導，實行獨立財務覈算，周蔚文、陸文俊、曹劍飛、劉明月、王培、王健、曲徑等人分別擔任相關部門責任人。對劉建平而言，彼時是中歐基金最困難的時刻，不僅是外界壓力，對內也存在質疑，用他的話說就是，“雖然公司未來改革的大框架、結構等已經有了初步方向，但不是所有的同事都能夠清晰地理解改革的目的和原因。那段時間最主要的工作就是和團隊進行深度、多次的溝通，讓整個團隊統一步伐和方向。”

資本架構的變動讓和市場行情的到來讓中歐基金迎來了一鳴驚人的契機。改革次年，A股市場迎來了第二輪牛市行情，該年度中歐基金資產規模一度突破千億體量，並在之後兩年維持穩步增長態勢。2014年起，中歐基金連續5年蟬聯金牛基金管理公司，2012Q2-2018Q2期間公司權益類基金平均股票投資主動管理收益率233.82%，股票投資主動管理能力居行業第一；憑藉過去幾年優異管理能力，在不依靠大量發行新產品情況下，面對2018年股市大跌狀況，中歐基金年末資產規模達到千億關口，同比增長100%，而在當年高點，其資產規模更是接近2500億元級別。

截止2019年初，中歐時代先鋒A最近三年回報108.84%，收益位列同類排行第一；債券方面中歐興利基金以近三年15.67％總回報同樣把得頭籌，另外，在證券時報舉辦的2018年中國基金業明星基金獎評選結果中，中歐價值發現混合基金榮膺“五年持續回報積極混合型明星基金”獎項，中歐時代先鋒股票基金獲得“三年持續回報股票型明星基金”獎項，中歐興利債券基金摘取“三年持續回報普通債券型明星基金”獎項。

2020年後，受益資管改革和市場紅利影響，中歐基金規模快速增長，這一增長趨勢同業內大多數公募基本無二。此外，在這兩年中，葛蘭的聲名鵲起，進一步將中歐基金從二線公募拉向了業內前列，中基協披露數據顯示，截止2021年末中歐基金非貨幣理財公募基金月均規模已達3896.46元，位列行業第10，連續兩年實現基本翻倍。

基金的業績和管理規模呈現高端正向相關走勢，表現在利潤結構端，在經過連續數年平穩發展後，依靠中歐醫療健康混合、中歐先進製造等基金帶來的超額收益，2020年公司在規模增長66%前提下，利潤實現超過110%的快速增長，增長幅度同匯添富、易方達等業內頭部基本處於同一水平，超過以債基聞名市場的博時基金70個百分點。

產品設計趨勢

中歐基金的產品結構和主流基金公司明顯不同。產品數量上，截止2022年2月28日中歐基金旗下共有233只基金，除去處於募資期項目，當前基金合計規模5816億元，其中：

開放型基金214只，合計規模4559億元，其中，混合型基金是中歐發行數量最多也是體量最大的產品，合計規模3568.66億元，數量達到167只；

貨幣/理財基金合計規模1256.77億元，基金數量金佔8席。

與多數公募基金對比，中歐基金完全沒有指數型基金產品，也不青睞貨幣型基金，在金融全球化背景下，儘管其擁有QDII資格，公司也未發行以美股、港股爲主的海外資產項目。橫向對比業內頭部，博時基金貨幣理財產品佔據其半數資產規模、匯添富、富國基金、嘉實基金等也在相關貨幣產品佔比3成左右前提下，嘗試Reits、QDII等新型資產。

造成該現象的原因可能有兩點：其一，相比於傳統概念投資，穩健收益的貨幣型產品和被動跟隨的指數產品並不能讓中歐基金在市場競爭中實現差異化和認知度增長，在沒有先發優勢前提下，選擇收益更高、波動更大的權益投資是公司打開市場的重要渠道；另外，營銷方面中歐缺乏券商、知名國企的背書，在宣發渠道上相對也更難獲得銀行、支付寶等企業的資源傾斜。因此，以研究爲基本、從產品業績爲導向，自內向外拓展便造成了其結構異於主流公募的現狀，某種意義上，與其說中歐是一家基金公司，它更像是面向公衆提供一攬子服務的券商研究機構。

資產配置結構進一步體現了中歐基金投資偏好的差異。過往趨勢上，2010年以後，伴隨行業管理規範化，企業資產規模快速增長，出於平衡倉位需求和風控合規管理，債券投資已在公募基金配置已佔據越來越大的比重，多數基金公司已形成股、債1：1的均衡配置模式。相較而言中歐基金在投資中則更傾向於將大部分資金放在股票市場，以市場行情爲導向進行資產配置。

配置上中歐基金常年維持20%的現金佔比。產品風格來說，由於股票及混合性基金佔據產品主流，公司在投資上往往要面臨資產淨值波動帶來的大額贖回，因此需要留有更多的閒置資金用於對衝風險，即使在其資管規模快速增長的2015年，中歐依然有近兩成的現金儲備以備不時之需。另外，除去前期基金數量較少年份，近年來中歐基金僅在2016年市場表現不佳時大額配置債券資產，份額佔比超過50%，其他時間中，即使在指數暴跌的2018和結構化明顯的2021年，公司寧願選擇持有現金資產“躺平”或進一步加倉股票，也不會更多的進行債券投資。

除去上述原因，中歐基金的事業部經營模式也在側面影響了其資產配置。事業部經營在某種程度上接近於家庭聯產承包制，將人員分組獨立負責投資研究在激發組內員工積極性時，也會讓衆多事業部各自爲政，進而影響投研合力的形成。以2018年爲例， 該年度中中歐基金收益前八名產品均爲債券基金產品，與此同時多達20款基金年回撤幅度超過20個百分點，在資產規模翻倍之下，產品業績的極度兩極分化拉低了公司全年整體利潤，若能更好統籌利用近4成的在手現金進行投資，其利潤或許能實現進一步優化。

2019年後，爲減少市場波動發生大額贖回影響基金投資，中歐方面也在產品端做出了改革，在此後年份中發行了大量1-3年持有期封閉基金，在全部新發份額佔比約50%，在2022年前兩月新發的16款基金中，具有封閉期份額基金數量達到10只，相關佔比進一步提升。

年度收益上，2021年中歐基金共有25款產品（不同A/C/E類別單獨計算）實現超過20%的整體增長，袁維德管理的四款靈活配置類基金收益均超50%，包攬榜單前四名，將時間週期拉長至3年期，相關產品的年度表現依然不乏亮點。中歐睿泓定開混合是袁維德目前運營時間最久的產品，自2018年3月接手以來，此基金年度增幅分別爲-9.34%、26.71%、44.77%、53.93%，累計漲幅接近150%，在完成回撤控制優於行業平均水平時2021年超額收益顯著，得益於良好經營，中歐睿泓定開混合規模自年初的3.32億快速增長，全年體量增長9倍至年末達到27.23億；中歐價值智選混合A的增長更爲誇張，其2021年初不過是一款規模不足5億元的小型基金，年末規模已達到140.3億元，成爲全市場增速最快的產品之一。

2022年，市場震盪加劇，至2月28日收盤中歐睿泓定開混合和中歐價值智選混合A兩款產品年內分別回撤4.59%、8.91%，排名820/2069，1439/2067。

2021年中歐基金由36款產品未能實現盈利，由於醫藥股整體大跌，公司明星基金經理葛蘭多款產品不幸上榜，其中中歐醫療創新股票C以8.63%跌幅成爲公司年內回撤比例最大的產品，不過，相比於同賽道基金動輒20%的虧損，中歐基金對整體虧損控制的把握依然算得上還行。

若以百億規模爲限，不考慮貨幣基金前提下，中歐基金共有6款產品上榜，除葛蘭掌管的中歐醫療健康混合A/C，擁有15年行業經歷的老將周蔚文運作的中歐時代先鋒股票A、中歐新藍籌混合A同樣上榜。中歐新藍籌混合A是公司2008年發售的老資歷王牌產品，成立至今已有接近6倍的整體漲幅，年化收益超過15%；中歐創新未來18個月封閉混合方面，這款2021年1月募資設立的封閉基金新年表現不佳，截止2月末以14.81%的年內虧損位列100名同類型基金倒數第一。

投研風格特色

投研風格上，中歐基金聚焦長期業績的主動投資精品店模式，內部鼓勵多元化投資風格發展，並採取投研團隊的小組式劃分，將股票投研團隊分爲行業精選、價值、成長、量化四個策略組，其中，行業精選策略組的投資總監爲周蔚文、葛蘭，價值策略的投資總監曹名長，成長策略組的投資總監爲王培、周應波、王健，量化策略組的投資總監爲曲徑。

由於經歷過內部投研小組過多導致的信息共享差距，中歐基金近年更看重組織領導力和文化價值觀，並推行4P+1C的經營模式，即價值觀（Philosophy）、流程(Process)、平臺（Platform）、Culture（文化）。

中歐基金推崇的文化導向風格和小組化運作同匯添富頗有相似之處，其首先看中的是員工與企業的投資價值觀吻合，董事長竇玉明表示，一個基金經理真正能想清楚的股票只有5只，一個研究員能研究得相對比較明白的股票數量也只有約20只，一隻大型基金要買幾十只股票，而基金經理的研究範圍有限，就需要團隊作戰，依靠研究員提供好主意，共同價值觀是促使團隊形成合力的重要因素。

在相近價值觀之下，中歐基金將制定一套流程和標準看作經營的另一重點，精細化標準讓研究員可以在分析中更具體進行實踐，從其模式中經過長期積澱走出的團隊成員能做到密切配合，風格體系也接近統一，在公募基金市場產品同質化趨近的當下，將過去投研經歷累積成未來優勢才能讓自身具備行業護城河，這一點匯添富總經理張暉也說過類似的話。

高度標準化、透明化的平臺運作是拉開不同公司間長期優劣勢差距的關鍵。如何做好數據管理、風險管理與內部流程控制，是搭建基金公司搭建投研平臺首先需要解決的問題。竇玉明認爲，“中歐基金希望將投研過程中的每一環節，從查資訊、數據整理到研究分析，都能在平臺上實現標準化和透明化，未來在投研平臺中基金經理們可以共享的方式查閱和企業基本面研究有關的各項數據，發現可能的投資機會。”

迴歸到具體投資，中歐基金並不限制研究員具體的投資風格但看中團隊整體的協作效率，其意在市場尚未重前視挖掘出好的公司和股票，並且重倉持有以獲得超過市場平均的收益水平，從葛蘭出道以來的投資風格來看，她確實是一名具備相當投資眼光且踐行公司理念的基金經理。對於該投研理念，簡單來說就是以在企業左側重倉買入持有，其模式在兼顧成長性同時還要擁有較低的估值，在中歐內部來看，市場都在找股票，看到的好公司確實很好，但是價格很貴，就已不是好主意了。要產生好主意很不容易，一個投研人員可能兩三年纔有一個好主意。基金公司在業績表現之間的競爭，其實比的是任何一個好的想法在團隊中被分享和理解的程度，比的是團隊協作效率。決定團隊協作效率的核心原因在於企業互相信任寫作的整體文化，中歐方面推行讓員工相對放鬆和坦誠的企業文化（Culture），讓研究員敢於挑戰領導觀點，甚至在成功後還會給予相應獎勵，鼓勵員工進行溝通協作。

基金經理業績表現

基金經理人數上，中歐當前擁有39名基金經理，業內排名18，平均任職年限1年又276天，和行業平均1年233天任職年限基本相當。根據Choice數據，業績表現上，按在管類型劃分公司共有18款基金2021年回報超過10%,其中袁維德的靈活配置類基金以超過40%的平均回報成爲公司內部收益最高產品，同類排名也處於前20%，

邵潔在管的中歐科創主題3年封閉混合是公司內部上榜表現最佳的封閉式產品，該基金自2020年10月運作以來兩年回報51.72%，過去一年整體增長也超過20%，高於行業平均值12個百分點。

以2021年爲限，將時間節點拉長至3年，中歐共有15類產品實現翻倍回報，其中明星基金經理葛蘭憑藉醫藥股牛市獲得232.97%的綜合彙報位列公司收益率第一，但在過去一年中行業景氣下滑使得葛蘭相關產品未能盈利。

同樣地，儘管過去三年魏博掌管的偏股基金整體漲幅超過160%（中歐盛世成長混A/C/E、中歐永裕混合A/C，合計規模13.52億），但在過去一年中其虧損比重也超過6%，從其投資風格來看，魏博在相關投資中奉行復制策略，且過往投資年份淨值波動較大，2016、2018、2021三年，其基金回撤控制能力均弱於市場平均水平。

若按風格繼續劃分，從體現基金經理投資能力的任職年化回報上看，剔除任職三年期以內的員工，中歐基金共有7人名基金經理在擅長的領域實現了超過10%的幾何年化回報，平均年化收益達到15.28%，橫向對比業內龍頭，在體量存在差距下，中歐基金幾何年化收益大於10%的基金經理人數和匯添富基本相當，相關幾何平均年化收益則和富國基金處於同一水平，超過博時、匯添富近5個百分點。

葛蘭是中歐基金當前名氣最大、同時也頗具爭議的基金經理，如果將時間退回2021年二季度以前，甚至可以摘掉爭議的標籤。作爲公司頭牌基金經理，其代表作中歐醫療健康混合A、C來看，截止2021年四季度末，兩款基金已有近800億合計規模，即使去年下半年產品表現不佳，其份額依然維持高速增長，根據基金四季報披露數據，中歐醫療健康混合當季A、C類均有超過40億份額的大額認購，C類申購更是超過85億份，相比三季度634億元規模，葛蘭操盤的中歐醫療健康混合僅在當季便完成了超百億資金的增長。

投資風格上，葛蘭的投資理念具有明顯的中歐烙印。一方面來說，醫藥專業出身的葛蘭在19年就曾重倉持有智飛生物、通策醫療等上市公司，20年2季度起又大額買入英科醫療等彈性標的。相比於其他同賽道基金，葛蘭的確做到了中歐基金買的早、敢重倉的特點，中歐醫療健康混合、中歐醫療創新股票前十大持倉長期維持在6成比重，股票投資整體也在90%左右的高倉位運作，此外，換手率方面葛蘭基本保持在1倍左右，並不傾向於經常調倉。

看中成長性、低換手、集中持倉帶來的直接優勢在於行業風口時段所能獲得的超高額收益，這一點在同類型明星基金經理張坤、胡昕煒、新科收益冠軍崔宸龍身上均有體現。不過，需要注意的是，在重倉單一賽道獲配高額回報的同時，該風格基金經理往往要面對相關企業短期估值過高時帶來的淨值回撤，對於偏好擇時的基金經理來說，通常選擇在股票上漲超過當前價值時賣出資產，而看中長期投資的基金經理則會持倉硬抗回撤，葛蘭明顯處於後一類基金經理。

體現在單季度收益上，葛蘭21年下半年起連續兩季度回撤處於市場排名倒數，20年3季度同樣出現過類似情況，該季度中歐醫療健康混合漲幅位列1168/1472。新年以來，隨着年初市場下行，葛蘭的醫療基金繼續下跌，截止2月末四款相關產品跌幅均在12%以上。另外，由於葛蘭投資風格影響，年度回報上，其綜合控制回撤方面只能算行業平均水平。

作爲主動權益型基金經理中第三位千億級基金經理，葛蘭在醫藥之外還有近300億體量資金投資其他產業，其中中歐明睿新起點混合自2018年7月運作起累計回報115.33%，20年8月募資的中歐阿爾法混合和21年3月運作的中歐研究精選混合則表現不佳。

具體持倉方面，相關基金目前投資集中在光伏產業，輔以部分科技、消費用於平衡組成，醫藥部分持有並不算多。客觀而言，葛蘭在該類型領域投資並不算出彩，且21年3季度起才逐漸向光伏鋰電市場熱點調倉，存在追熱點嫌疑，基金股票也多以陽光電源、隆基股份等市場熱門大盤股爲主，而且，中歐阿爾法混合和中歐研究精選混合當前合計規模超過160億，均在葛蘭出名後發起運作，長期經營能力還需要觀察。

擁有15年投資經歷的老將周蔚文是中歐基金另一外老牌明星基金經理，風格上，周蔚文與葛蘭完全不同。在加入中歐基金以前，周蔚文掌管的首隻基金富國天合穩健的就曾在2006.11-2011.1月期間創造143%的累計收益，加入中歐基金後，周蔚文目前在管超過一年以上的基金，均實現了60%以上的整體增長。

投資理念上，以其運作時間超過10年、143.2億規模的代表作中歐新藍籌混合A爲例，周蔚文持倉季度分散，前十大重倉股最高也並不會超過40%，且持倉平衡分配在各個行業，該理念與朱少醒基本一致，周蔚文偏好尋找未來兩、三年增長率較快行業，自上而下選擇有競爭力的公司，最後根據估值選擇優質企業，買入節點端，周蔚文會在偏左側買入，舉例來說，在非洲豬瘟影響下，2018年四季度起周蔚文逆勢重倉買入牧原股份，該公司在19年當年漲幅超過200%，周蔚文賺的盆滿鉢滿。

現任中歐基金策略組組長的曹名長是公司價值投資的代言人，在擔任基金經理的15年裡，曹名長把公募基金的獎幾乎都拿了一遍，拿獎歷史從2009持續到了2018年。作爲從業年限接近25年的老資歷，曹名長從業初期擔任債券研究員職位經歷爲其形成了投資端低風險偏好的特點。數據顯示，在2006-2015年任職新華基金期間，曹名長管理的新華優選分紅混合業績回報高達501.94%，此外，與周蔚文相同，其管理過的所有基金產品任職期內回報均爲正值。

投資策略端，曹名長不過度強調擇時，偏好市場價值被嚴重低估的股票，其收益主要來源於企業自身的價值迴歸，以目前在中歐運營時間最長的中歐價值發現混合A爲例，在2015年曹名長接手後，一改之前偏好小盤成長的風格，將基金重倉股換成大盤價值股和小盤價值股，就算配置成長股也主要是配置大盤成長股。行業配置方向，曹名長和周蔚文具有相似之處，前十重倉股所佔比例長期維持在30%-40%之間。

平衡且注重成長的風格可以讓基金擁有更多的抗跌風險，但該風格也在一定程度上制約了基金的超額收益能力，存在踏空風險，縱觀中歐價值發現混合A漲幅，2018-2020年曾連續三年跑輸同類回報均值，不過，在過去一年的結構化行情裡，中歐價值發現混合維持穩定增長，一、三季度均逆勢實現正收益，全年26.67%漲幅也位於行業前10%。

總結：作爲2006年成立的公募公司，中歐基金並沒有趕上行業帶來的第一波流量風口，在股東背景上，由於缺乏銀行、券商等大型企業背書，成立最初幾年公司發展並不順利。爲提高企業競爭力，2014年起中歐基金推行股權激勵和事業部制度改革，面對2015年牛市行情，公司迎來第一輪爆發性增長，規模體量一度突破千億，在此後數年中，憑藉產品回報良好疊加明星基金經理葛蘭一炮而紅，中歐基金已躍升至業內一線，截止2021年末中歐基金非貨幣理財公募基金月均規模已達3896.46元，位列行業第10，連續兩年實現基本翻倍。

產品結構端，與市面主流大型公募不同，中歐基金完全沒有指數型基金產品，也不青睞貨幣型基金，在金融全球化背景下，儘管其擁有QDII資格，公司也未發行以美股、港股爲主的海外資產項目。橫向對比業內頭部，博時基金貨幣理財產品佔據其半數資產規模、匯添富、富國基金、嘉實基金等也在相關貨幣產品佔比3成左右前提下，嘗試Reits、QDII等新型資產。由於股東結構差異和渠道劣勢，以研究能力爲基石、產品收益爲導向的中歐基金某種意義像是面向公衆提供一攬子服務的證券研究機構。體現在資產配置上，中歐基金在投資中傾向於將大部分資金放在股票市場，根據市場行情進行資產配置，另外，爲了避免市場波動帶來的股票型基金贖回，中歐2019年新發基金中半數爲1-3年持有期封閉基金，在2022年前兩月新發的16款基金中，具有封閉期份額基金數量進一步提升，佔比達到10只。

中歐基金推行精品店模式，當前擁有的233只基金相比頭部公募數量並不算多，對內方面公司鼓勵投資風格多元化發展，將股票投研團隊分爲行業精選、價值、成長、量化四個策略組，同時注重選擇與公司文化價值觀相近的員工，其意在提高公司的團隊協作效率，在公募基金市場產品同質化趨近的當下，將過去投研經歷累積成未來優勢以創造自身護城河，這一點中歐與匯添富發展理念基本一致。

具體投資端，中歐基金追求在市場尚未重前視挖掘出好的公司和股票，並且重倉持有以獲得超過市場平均的收益水平，從葛蘭出道以來的投資風格來看，她是一名具備相當投資眼光且踐行公司理念的基金經理。面對公募基金向頭部集中現狀，中歐基金以股票投資爲主要方向的企業相對更容易受到市場的關注，且擁有葛蘭、周蔚文、曹名長等風格迥異的明星基金經理，若在長期投資中能維持穩步態勢，公司規模未來有望在行業擴容下實現長期擴張。