工信部推動新型儲能高質量發展，固態電池再獲關注 | 投研報告

中銀證券近日發佈電力設備與新能源行業11月第2週週報：工信部推動新型儲能高質量發展，固態電池再獲關注。

以下爲研究報告摘要：

光伏方面，能耗控制政策有望進一步落實，或推動硅料環節供需反轉，並推動包括邊框、玻璃等優質產能稀缺性；組件方面漲價預期持續發酵，組件頭部廠商具備較高盈利彈性，並推動輔材、新技術市場空間提升。看好具備技術優勢、管理優勢的頭部硅料企業，看好顆粒硅滲透率提升；看好頭部組件企業盈利提升。風電方面，國內海陸風招標及建設有望穩步推進，明年需求向好或帶動整機與零部件環節盈利修復；同時伴隨國內項目招標動工、海外利率下行及項目規劃推進，海外及出海需求亦相對旺盛。建議優先配置盈利有望改善的整機及鍛鑄件環節，受益於海風、出海邏輯的整機、樁基、海纜環節。新能源車方面，金九銀十成色十足，奠定全年銷量高增，展望明年，銷量有望繼續高增，帶動產業鏈需求增長。碳酸鋰價格下跌背景下，供給端材料環節依然面臨盈利壓力。展望明年，原材料價格有望企穩，材料降價壓力有望緩解，盈利有望得到修復。新技術方面，固態電池產業化加速發展，在相關領域有佈局的電池、材料和設備企業有望受益。建議優先佈局格局較優的電芯環節，海外客戶放量以及一體化佈局較優的部分中游材料環節。電力設備領域，國內持續推動電力體制改革，《國家能源局關於做好新能源消納工作保障新能源高質量發展的通知》發佈，有望推動特高壓及主網建設加快，帶動相關電網設備需求維持高景氣；海外電網改造需求旺盛，建議關注受益於特高壓高景氣的主網環節相關標的，以及具備出海邏輯的配網環節。氫能方面，政策持續推動氫能產業化發展，建議關注具備成本優勢、技術優勢的電解槽生產企業、受益於氫能基礎設施建設的燃料電池、氫儲運、加註裝機企業。維持行業強於大市評級。

本週板塊行情：本週電力設備和新能源板塊上漲6.14%，其中發電設備上漲17.34%，工控自動化上漲15.11%，鋰電池指數上漲11.43%，新能源汽車指數上漲8.67%，核電板塊上漲7.28%，風電板塊上漲7.24%，光伏板塊上漲0.82%。

本週行業重點信息：新能源車：乘聯會：10月新能源乘用車批發銷量達到136.9萬輛，同比增長55.2%，環比增長11.2%。寧德時代全固態電池開始樣品驗證。2024年11月7日，太藍新能源與長安汽車聯合舉辦固態電池技術發佈會，無隔膜半固態電池計劃於2026年進行裝車驗證/測試。工信部等五部門發佈2024年新能源汽車下鄉車型目錄（第二批）。光伏風電：極電光能GW量產線2.8平米鈣鈦礦組件首片下線，組件功率達到450W，全面積效率16.1%。英發德耀、宜賓高新區、隆基綠能簽署了年16GW HPBC電池片項目戰略合作協議，將於2025年建設完成首期6GW產能。儲能：工信部發布《新型儲能製造業高質量發展行動方案（徵求意見稿）》。氫能：11月8日，十四屆全國人大常委會第十二次會議表決通過《中華人民共和國能源法》，該法自2025年1月1日起施行，其中明確氫能能源屬性。四川省人民政府印發《四川省進一步推動氫能全產業鏈發展及推廣應用行動方案（2024—2027年）》。

本週公司重點信息：振江股份：擬使用自有資金3000-6000萬元回購公司股票。金雷股份：擬使用自有資金4000-7000萬元回購公司股票。比亞迪：公司發佈2024年員工持股計劃。天合光能：公司計劃將美國5GW組件工廠出售至FREYR，對價分別爲：1）1億美現金；2）面值爲1.5億美元的優先票據；3）FREYR普通股4587.80萬股。

風險提示：價格競爭超預期；國際貿易摩擦風險；投資增速下滑；政策不達預期；原材料價格波動；技術迭代風險。（ 中銀證券 武佳雄,顧真）

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