股價業績雙殺 捷強裝備上市後變臉

自2020年8月上市以來，捷強裝備（300875）的日子並不好過。受董事長遭立案留置消息影響，捷強裝備6月27日股價重挫，當日大幅收跌16.67%。而在此之前，捷強裝備股價表現就不理想，上市後股價震盪走低，另外，公司上市後淨利也在持續下滑，至今仍未走出業績虧損的泥潭。爲了尋找新的利潤增長點，捷強裝備曾兩次試圖籌劃重組，不過均宣佈告敗。

被董事長拖累股價大跌

受董事長被立案留置“拖累”，6月27日，捷強裝備大幅低開15.26%，隨後保持低位震盪態勢，最終收跌16.67%，收於18.29元/股。

消息面上，6月26日晚間，捷強裝備披露公告稱，公司於近日收到國家某監察委員會出具的《留置通知書》和《立案通知書》，公司實際控制人之一、董事長兼總經理潘峰因涉嫌職務犯罪被立案調查和實施留置。

年報顯示，潘峰出生於1968年，2015年8月至今，擔任捷強裝備董事長兼總經理。同時，自2015年3月27日起在股東單位海南戎暉科技中心（有限合夥）（以下簡稱“海南戎暉”）擔任執行事務合夥人。

據瞭解，捷強裝備實際控制人共5人，分別爲潘峰、毛建強、馬雪峰、鐘王軍、劉羣。其中，潘峰、鐘王軍系夫妻關係；毛建強、劉羣系夫妻關係；潘峰、毛建強、馬雪峰爲基於《一致行動協議書》約定的一致行動人關係；潘峰、鐘王軍和馬雪峰均爲海南戎暉的合夥人。

報告期內，潘峰任捷強裝備董事長兼總經理，毛建強任上市公司副董事長，鐘王軍任上市公司董事，劉羣任公司董事、副總經理、董事會秘書。

截至2023年末，潘峰、毛建強、馬雪峰、鐘王軍、劉羣在捷強裝備的持股數量分別約爲2536.95萬股、1195.35萬股、374.08萬股、223.93萬股、186.47萬股，持股比例分別約爲25.41%、11.97%、3.75%、2.24%、1.87%。

根據公告，潘峰在留置期間暫時無法履行法定代表人、董事長、總經理職責，根據《公司章程》的有關規定，由毛建強代爲履行公司董事長的相關職責。此外，由董事、副總經理夏恆新代爲履行法定代表人、總經理職責，同時授權夏恆新代表公司對外簽署重大合同、招投標文件及定期報告等相關文件。

捷強裝備表示，截至公告披露日，公司控制權未發生變化，董事會運作正常，公司高管按分管職責正常履職，公司及子公司生產經營管理情況正常，公司尚未知悉留置及立案調查的進展及結論。

上市後業績變臉

自上市至今，捷強裝備股價便保持震盪走低態勢。

據瞭解，捷強裝備於2020年8月24日上市，上市初期，公司股價曾達到過174.71元/股的最高點，此後股價便震盪下行。

價接連下跌的背景下，捷強裝備也在今年拋出了回購計劃護盤。2月19日，捷強裝備披露回購方案，擬不低於1500萬元且不超過3000萬元（均包含本數）回購公司部分人民幣普通股（A股）股票。

根據披露的最新進展，截至2024年5月31日，捷強裝備累計通過回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施回購股份數量爲50萬股，成交總金額約爲1267.02萬元（不含交易費用）。

股價下行背後，捷強裝備業績表現也不理想。

財報顯示，捷強裝備上市當年，即2020年，公司實現營業收入約爲2.68億元，對應實現歸屬淨利潤約爲1億元。然而，上市次年捷強裝備業績“變臉”，公司當年實現營業收入約爲1.98億元，對應實現歸屬淨利潤約爲3099.48萬元，同比大降近七成。

隨後，捷強裝備於2022年淨利轉虧，至今仍未走出業績虧損的泥潭。財報顯示，2022—2023年以及2024年一季度，捷強裝備實現營業收入分別約爲2.4億元、2.93億元、2137.44萬元，對應實現歸屬淨利潤分別約爲-1742.56萬元、-6790.42萬元、-565.54萬元。

對於上市公司上市後出現的業績趨勢變化，財經評論員張雪峰告訴北京商報記者，這種現象並不少見，可能反映了公司在上市過程中或上市後的經營管理中存在的問題，比如上市後公司可能面臨更多的市場競爭和監管壓力，導致市場份額下降，業績難以維持，以及外部經濟環境的變化，如行業政策調整、經濟週期波動等，也可能導致公司業績下滑。

值得一提的是，捷強裝備上市後的業績表現也遭到過監管追問，2022年以及2023年年報均收到了深交所下發的年報問詢函。對於公司業績變動，捷強裝備表示，2021—2023年，由於收入結構的變動、部分型號產品的審價、新產品的銷售，導致期間內綜合毛利率出現變動、有所下降，2021—2023年度營業毛利絕對額變動不大。此外，2022年度受外部因素的影響，公司部分產品訂單延遲交付；2023年度，因產品訂購計劃調整、部分訂單延遲交付，部分子公司經營業績目標未能完成等，導致公司收入規模未達預期。

兩次籌劃重組告敗

北京商報記者注意到，爲了尋找新的利潤增長點，捷強裝備也曾試圖籌劃過重組。

2022年以及2023年，捷強裝備曾兩度擬通過重大資產重組方式收購卡迪諾科技（北京）有限公司（以下簡稱“卡迪諾科技”）100%股權。根據捷強裝備此前披露的公告，卡迪諾科技是爲數不多的與公司處於同一核生化安全領域的軍工企業之一。如能順利完成重大重組事項，上市公司資產規模、業績規模均會增加，有利於增強上市公司持續經營能力與抗風險能力，增強上市公司盈利能力，符合公司全體股東的利益。

不過，捷強裝備籌劃的兩次重組均以失敗告終。

具體來看，2022年4月，捷強裝備披露擬通過發行股份及支付現金的方式收購卡迪諾科技全部或部分股權。不過，2022年11月，公司披露決定終止重大資產重組。

捷強裝備表示，上述重大資產重組終止主要原因是2022年外部市場環境較籌劃之初出現較大變化，標的資產經營業績未能達到預期目標，同時受多種因素影響，二級市場公司股價波動較大，且外部環境的影響何時能夠消除無法確定，公司決定終止重組。

2023年1月，捷強裝備再次披露擬通過發行股份及支付現金的方式收購卡迪諾科技全部或部分股權，後於2023年6月披露公告決定終止重大資產重組。彼時，捷強裝備表示，因爲標的公司2023年一季度業績情況不及預期，公司需要交易對方就交割完成後的三年業績作出承諾，但雙方經過幾次協商都沒有就最終交易方案達成一致，如果繼續推進，交易成本將進一步提高，故最終決定終止第二次重大資產重組。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜對北京商報記者表示，重組失敗的企業，建議其從內部管理、業務模式、市場競爭等方面尋找問題，加強內部控制和監督，確保財務信息的真實性和準確性，同時，應該積極探索新的利潤增長點，加強技術創新和產品研發，提高產品質量和市場競爭力。

對於公司未來業績，北京商報記者注意到，捷強裝備曾在回覆2023年年報問詢函時提到，公司主營業務的持續盈利能力沒有發生重大不利變化。歷年來公司軍品、民品業務在下半年收入確認均高於上半年，公司2023年末在手訂單按合同約定在2024年一季度完成交付較少，預計從二季度開始產品交付會逐步增多，下半年營業收入會有較爲明顯的增長。

針對相關問題，北京商報記者向捷強裝備方面發去採訪函進行採訪，但截至記者發稿，未收到回覆。

北京商報記者 馬換換 冉黎黎