官方喊話助拳 陸股絕地反攻

大陸上證指數近月表現

日前中國國務院總理劉鶴主持金融委會議，釋放託底訊號，投資人信心回穩。投信法人表示，上證指數近日脫離谷底的強勢上攻，與2018年有異曲同工之妙，當年有美國升息及中美貿易戰衝擊，陸股一路走低，卻在劉鶴召開金融委會議穩定信心後，扭轉了跌勢，上證指數啓動新一輪漲勢，波段漲幅近34％，這次陸股有機會再複製當年的政策託底走勢。

統一強漢基金經理人林鴻益表示，大陸兩會定調今年GDP成長目標爲5.5％，爲達到這個高標準，可預期未來勢必要有更多的財政措施持續推出，加上先前中國人民銀行貨幣政策已走向寬鬆，降息、降準的效益，也會開始傳導在實體經濟顯現，陸股本益比具低基期優勢，此時的中國股市處於一個更容易上漲的位置。

俄烏戰事帶動大宗商品價格上漲，使各國面臨高漲的通膨壓力，但大陸政府多次強調會穩定能源及糧食市場，並且透過各種政策工具齊下，掌控物價的能力強，預計通膨壓力將比歐美國家較輕，對企業獲利的侵蝕也相對較小。同時在能源政策上，持續擴大支持新能源產業的發展，目標擺脫對海外的依賴，長線有利於支撐經濟向上。

至於困擾資本市場的中美摩擦，於這次劉鶴再度主持金融委會議後，也得到化解，他強調美中雙方溝通沒問題，解除了中概股集體下市危機。這場會議不僅特別針對市場關注的主要問題給出正面且明確的迴應，大陸各監管單位與金融機構也紛紛響應，祭出各種利多政策助攻。如證監會表示將鼓勵上市公司進行股票回購、銀保監會承諾儘速讓科技巨頭的監管政策告一段落，央行也表態將實施更加積極的寬鬆貨幣政策，保持新增貸款適度增長。

羣益中國新機會基金經理人洪玉婷表示，受到美國Fed升息預期衝擊，成長股今年以來表現相對弱勢，但在鋰電池龍頭商召開投資人會議迴應不實傳言、官方推出東數西算因應數字經濟發展，成長板塊出現轉強。

另從地產政策鬆綁可以發現監管適當放寬正釋放出維穩的信號，另外涉及碳中和的新型基礎建設及爲數字經濟發展奠基的東數西算工程政策，使得先前市場風向，逐漸從穩增長轉向受惠經濟轉型的成長股。不過由於預估2022年第二季將爲企業獲利低點，大盤未來一季震盪整理機率高，待信用週期持續擴張，企業獲利恢復成長後，下半年指數上行方可期，結構行情爲主。

投信法人強調，由於全球資本市場最恐慌時期已過，大陸情勢也正在好轉，下半年有機會倒吃甘蔗。政策託底配合當前的低本益比，大陸股市具備令人期待的投資潛力，投資人可以把握築底階段，分批進場卡位，把握未來反彈行情。