《國際金融》ECB拉加德：確定通膨可控前 不急於降息

歐洲央行在經歷了有史以來最激進的加息之後，於6月份首次降息。但此後並未承諾採取任何舉措，稱經濟前景太過於不確定，以至於不能確認第二次降息。

拉加德在歐洲央行的論壇上表示：「我們需要時間收集足夠的數據，來確定通膨高於目標的風險已經過去」。她補充說，強勁的勞動力市場，意指我們可以多花一些時間收集新資訊。

歐洲央行正走在兩難境地，一方面是通膨不確定性，另一爲疲弱的經濟成長，經濟的疲軟會強化寬鬆的理由。

拉加德承認存在這種兩難處境，並警告稱，儘管上季度經濟成長略有回升，但歐元區能否避免經濟衰退仍不是確定的事情。

最近幾周，成長指標表現弱於預期，挑戰了一種普遍的觀點，即經濟停滯已經結束，經濟復甦正在站穩腳步。

儘管如此，投資人依舊押注於，對通膨的擔憂是高過對經濟衰退的擔憂。而歐洲央行將採取非常緩慢的降息，尤其是考慮到聯準會也表現出了一定的耐心。

投資人預計，今年還會再降息一到兩次，從現在到2025年底只有降息4次。這主要是由於通膨的前景非常不明朗。預計今年剩餘時間內，物價漲幅將徘徊在2.5%左右，到2025年底回落到歐洲央行設定的2%目標水準。

儘管過去一年通膨加速放緩，但高額的服務成本有可能破壞此一進程。政策官員現在正在注意企業是否開始吸收高工資增長，還是繼續將高工資的成本推給客戶。

拉加德表示，在未來的通膨方面，我們仍面臨一些不確定性，特別是在企業獲利、工資和生產力之間的關係將如何演變，以及經濟是否會受到新的供應面衝擊的影響，都是不確定的。