《國際金融》沒被陸股嚇跑 美基金業搶賺反彈財已上膛

中國股市因房地產危機、經濟增長放緩和地緣政治緊張局勢而受到重創。根據國際金融協會（Institute of International Finance）調查，中國投資組合去年流出金額高達800億美元，而藍籌股滬深300指數較3年前創下的歷史高點已經下跌43%。今年以來，中國股市下跌近2%，但在北京採取多項激勵措施後已脫離低點。

儘管低潮還在，但聚焦中國的美國基金經理人仍然押注投資人會希望重返中國市場，稱其估值讓人難以對中國視而不見。

根據Morningstar Direct的數據，以未來12個月的每股盈餘預估值來計算，滬深300指數目前的本益比爲12倍，而標普500指數的本益比爲24倍。

聚焦於中國ETF的資產管理公司KraneShares執行長Jonathan Krane表示，這可能是個千載難逢的機會，能以長久未見的估值買進中國股票。

一些基金經理人主張，就中國龐大的規模，以及儘管較前幾年下滑但仍屬亮眼的經濟成長率而言，投資人應該將中國市場納入資產配置。

摩根大通資產管理公司（JP Morgan Asset Management）ETF全球主管Bryon Lake表示，我們真的認爲這個全球第二大經濟體在投資人的投資組合中扮演着重要角色嗎？是的，這毫無疑問。

根據Morningstar的數據，2023年在美國註冊的中國ETF有4檔、2022年有兩檔、2021年有8檔。在將基金的發行與關閉納入考量後，截至2023年底，在美國註冊的中國ETF共有48檔，這個數字在過去幾年變化不大，但較十年前成長了46%。

推出一檔新的ETF通常需要至少六個月時間，而對於必須投入新領域的資產管理公司來說，這個過程可能耗時更長。先備妥一個具有投資績效的產品來搶佔快速流動的資金，可以讓一個小型基金搖身一變成爲大咖基金。

Matthews Asia的ETF資本市場主管Michael Barrer表示，對於願意迎戰逆風的資產管理公司來說，ETF擁有巨大的「先行者優勢」（first mover advantage）。