《國際金融》歐元兌日圓若到這價位 花旗：估日政府出手

7月11日，日圓兌一歐元一度貶至175.43，創歐元自1999年推出以來，日圓最低匯價。之後的幾個交易日，日圓又重新升至172附近。至於7月23日在東京匯市盤中，日圓則在170.56至171.09之間整理。

市場猜測，日本可能在7月11日砸了約3.5兆日圓，約220億美元，進場阻止日圓兌美元的匯價不要一直續貶。匯銀人士指出，這應該是日本政府今年以來第3次強力干預。

沒想到隔一天當匯市在交易時，日本央行突然對日圓與歐元之間，進行匯率檢查（rate check），不久後疑似又再進場干涉日圓兌換美元的匯價。彭博社認爲，當日本政府開始檢視外匯市場價格時，就代表準備要進場干預。

根據統計，從2022年9月到目前，日圓兌換一歐元已經貶值約30日圓。距今近兩年前的當時，日本正忙着執行幾10年以來，首次進場干涉日圓的工作，好讓兌美元的匯價能夠不要再貶值下去。

不過，日本政府大手筆的銀彈阻貶計劃似乎沒成功。根據花旗計算，從2022年9月開始干涉日圓後，迄今兌換一美元的匯價，反而又貶值10幾塊日圓。也就是說，從干預時的140幾日圓，又貶至現在150幾日圓。

花旗認爲，日本央行在7月底的例會中，任何決議都有可能影響到日圓的走勢。到時候日圓兌一美元若貶至約165，日圓兌一歐元也貶至接近180大關時，日本政府有可能會大賣歐元，並買進日圓。

估計日本外匯存底中，歐元部位大概佔兩到三成的花旗指出，過去近兩年來，日本政府都把重心放在阻貶日圓兌美元匯價上。不過，礙於外匯存底內，全球主要貨幣有一定的配置水位，故日本政府現在調節歐元也是合理的。

從歷史角度上來看，其實日本很少干預日圓兌歐元匯價。例如，2000年9月時，日本曾加入G7（七大工業國）拱同拉擡過歐元。根據日本財務省的紀錄，日本政府在2003年5月，也有買進歐元並賣出日圓過。

花旗指出，受限於歐元的交易量以及流動性，故日本政府比較不會去幹預日圓跟歐元之間的匯價。所以，要阻貶日圓更有效的方式還是要拋售美元，這樣做比較會看到具體成效。