《國際金融》談股債投資 「末日博士」警告：大屠殺將至

他表示，假設平均通膨率爲5%，而非聯準會設定的2%目標，則長期債券殖利率應要接近7.5%，實際報酬率才能達到2.5%。但如果公債殖利率從約4.5%升至7.5%，這代表債券價格將暴跌30%，而股市將陷入「嚴重的熊市」。

魯比尼警告未來十年，全球債券和股票投資人的損失可能暴增至數十兆美元。

至於爲什麼通膨會保持在高檔，他提到了許多威脅，從勞動力持續老化到去全球化（deglobalization），以及政府在戰爭和氣候應對等領域的支出增加等。

民間和政府債務激增使情況變得更糟，這將使衆央行面臨「債務陷阱」。透過提高利率來降低通膨可能導致高槓杆的舉債國陷入衰退，而這是政府避之爲恐不及的。

魯比尼表示，面對這種情況，央行們可能會將通膨目標提高至高於歷史平均水準。目前的情況正釋出這樣的訊息，儘管核心通膨仍然過高，但許多央行已經暫停升息。

其他分析師也曾警告，除非債務比下降，否則公共債務和支出增加終將導致債務違約。魯比尼表示，爲了應對這種情況，有些國家就會直接放手讓通膨升得更高以削減名目債務。