《國際經濟》日本該如何成長 IMF直言不諱

IMF指出，因爲通膨前景充滿着高度的不確定性，故建議日本央行一直要謹慎行事，要調升利率上一定要自己的步調。美元雖已降息，日圓也開始升息，但美日雙邊的利差還是不小，故日圓近日又回貶，已貶破152關卡。

日圓貶值可能又會導致進口成本增加，進而對日本家庭生活造成負擔。IMF認爲，日圓走軟可讓出口成長，所帶來的好處多多，因爲日本是一個非常依賴出口的經濟體。因此，日圓貶值的話，日本會出現淨利潤（net benefit）的成長。

不過，日圓近期續弱讓日本財務省也不得不出來喊話，23日曾表示，日圓匯價最近是單方面快速向下，需要高度警覺。對於進場阻貶日圓一事，IMF指出，最重要的是，日本政府要有一套靈活的匯率制度。

日本央行在3月退出長達實施10年的景氣刺激計劃後，在7月時又把短期利率突然提升至0.25%。日本央行強調，如果經濟長時間都能實現2%的通膨目標，可能會再繼續升息。

IMF表示，已預測日本通膨將持續在2%左右，在日本國內需求推動下，物價可望保持成長，以滿足日本央行再度調升利率的先決條件。但考慮到各種風險，例如，貿易碎片化（trade fragmentation）對出口的潛在打擊、消費增加以及加薪的可能性慢慢消褪，還有日圓走勢對通膨的影響等，日本央行在升息時需要小心謹慎。

IMF認爲，對日本央行來說，首要任務是保持對數據的依賴，並分析所有的資料，在調升政策利率的過程中，需要一步步來進行。路透社指出，市場大都預估，日本央行在10月底的例會中，會把現行0.25%的利率不變，明年3月纔可能再度升息。

IMF在10月的世界經濟展望（World Economic Outlook）報告中預估，在實質薪資上漲下，消費可望被刺激，日本經濟成長有機會從2024年只有0.3%，快速成長到2025年的1.1%。

IMF表示，其實日本社會已經有消費變強的初期跡象，明年有真正的機會可實現強勁的薪資上漲。不過，日圓再度走貶，通膨有可能重新上漲。日本新任首相石破茂已承諾會重新追加預算，爲日本民衆減輕日常開銷。

根據瞭解，日本這項政策是按照新冠疫情發生時，所實施的版本改良而來的。其中，包括補貼日本民衆電費與瓦斯費等，公共設施的使用費。不過，日本政府未來的債務勢必會更加沉重。

IMF認爲，追加預算的做法，最好留到日本經濟出現重大的衝擊，但一時無法因應時再使用。政府任何支出一旦增加，都必須能夠促進經濟成長，針對那些真正需要金援的項目，而不是動不動什麼都要補助，像是燃料成本等。