國聯證券獲財信證券增持評級，自營業務拖累業績，穩步推進與民生證券整合工作

9月5日，國聯證券獲財信證券增持評級，近一個月國聯證券獲得8份研報關注。

研報預計，公司通過外延擴張方式進一步提升綜合競爭力。目前公司與民生證券的整合工作穩步推進中。民生證券爲投行業務特色券商，看好未來國聯證券和民生證券整合推進工作。根據公司中報各業務數據及財信證券對各項業務趨勢的判斷，調整公司盈利預測，預計2024/2025/2026年歸母淨利潤分別爲4.78/8.92/10.23億元，對應增速分別爲-28.77%/+86.54%/+14.79%，認爲給予公司2024年1.9-2.1倍PB較爲合理，對應價格合理區間爲12.51元-13.83元。

研報認爲，民生證券爲投行業務特色券商，看好未來國聯證券和民生證券整合後的效果。根據2023年數據測算，整合後公司規模指標排名有望提升約10位，各項關鍵指標有望躋身行業前30位，經紀、投行業務排名均有望提升超過20位。

風險提示：市場交投活躍度下降拖累經紀業務；財富管理轉型不及預期；市場波動加劇拖累資管、自營投資業務；金融監管趨嚴；併購整合效果不及預期。

本文源自：金融界

作者：研報君