海外安迪比爾定律持續演繹 AI應用與算力板塊或持續火爆

智通財經APP獲悉，天風證券發佈研報稱，海外大語言模型進入新一輪大模型技術突破期，國內也紛紛突破GPT3.5水平。多模態生成大模型層出不窮，SORA引領新一輪大模型創新浪潮。除去大模型側的創新，海外應用端在GPTs的帶領下誕生了大量應用；在算力端，海外大廠的硬件投資依然持續，Meta在2024年有望繼續擴大GPU投資，微軟、google和Amazon都預計資本性支出在有望在新的一年繼續擴大以支撐AI的投入。考慮到國內外在模型能力和算力支出上的亮眼表現，在此推薦AI應用與算力板塊的機會。

天風證券主要觀點如下：

海外大語言模型進入新一輪大模型技術突破期，國內也紛紛突破GPT3.5水平

國內外大語言模型進入新一輪突破期。在海外，OpenAI推出GPT-4V，多模態能力加強，Google推出新一輪大語言模型Gemini，其中Ultra模型在文本處理的基準測試優於GPT4，在2月15日，Google新發布了1.5版本相較於1.0的性能繼續提升；Meta近期公佈正在架構算力研發LLaMA3並堅持開源；Anthropic旗下的Claude模型也進化到3版本，整體性能略超GPT-4，繼續保持長文本性能和安全性特點突出，大模型Mixtral通過MOE結構較好的提質增效。同期在國內包括智譜、文心一言、科大訊飛和通義千問等的新版本都達到了趕超GPT3.5甚至部分能力接近GPT4的水平。

多模態生成大模型層出不窮，SORA引領新一輪大模型創新浪潮

多模態生成大模型進入技術突破期，OpenAI發佈視頻生成模型SORA，採用Diffusion Transformer結構，使用時空Latent patch表示視頻和圖像，或成爲模擬現實的基礎；近期Stability.ai開源Stable Video Diffusion模型， Google發佈VideoPoet，視頻生成新技術不斷涌現；文生圖模型也逐步迭代，Midjourney推出V6版本，圖片生成能力更加優異；此外在數字人領域，微軟推出GAIA大模型，阿里巴巴推出Animate Anyone，該行認爲這爲垂類商業場景奠定了技術基礎。

應用與算力齊頭並進，海外安迪比爾定律持續演繹

除去大模型側的創新，海外應用端在GPTs的帶領下誕生了大量應用，2個月內就有超過300萬應用創建，OpenAI還爲此引入生態體系；在算力端，海外大廠的硬件投資依然持續，Meta在2024年有望繼續擴大GPU投資，微軟、google和Amazon都預計資本性支出在有望在新的一年繼續擴大以支撐AI的投入。

考慮到國內外在模型能力和算力支出上的亮眼表現，在此推薦AI應用與算力板塊的機會，建議關注：

應用：(1)辦公軟件：金山辦公(688111.SH)、福昕軟件(688095.SH)、彩訊股份(300634.SZ)(通信團隊覆蓋);

(2)多模態：萬興科技(300624.SZ)、美圖公司(01357)(與海外團隊聯合覆蓋)、虹軟科技(688088.SH)、光雲科技(688365.SH);

(3)B端應用：用友網絡(600588.SH)、金蝶國際(00268)、致遠互聯(688369.SH)、泛微網絡(603039.SH)、鼎捷軟件(300378.SZ)、漢得信息(300170.SZ);

(4)金融、教育、醫療：同花順(300033.SZ)、恆生電子(600570.SH)、新致軟件(688590.SH)、科大訊飛(300624.SZ)、視源股份(002841.SZ)(與電子組聯合覆蓋)、潤達醫療(603108.SH)。

基礎設施：神州數碼(000034.SZ)、烽火通信(600498.SH)、拓維信息(002261.SZ)、高新發展(000628.SZ)、海光信息(688041.SH)、星環科技(688031.SH)、寒武紀(688256.SH)、景嘉微(300474.SZ)(與電子團隊聯合覆蓋)。

風險提示：國內大模型效果提升不及預期、國產算力供應不及預期、國內應用場景落地不及預期。