海外經濟衰退預期升溫，原油收盤主力跌6.70% | 原油機構要評

南華期貨：需求壓制，油價大幅回落，關注中東地緣進展【偏空頭】

市場主要壓力來自對美國經濟衰退的擔憂和全球風險偏好的快速回落，美國和中國經濟數據進一步走弱後，對經濟衰退和需求的擔憂進一步加劇，後期或成爲持續壓制油價的因素。不確定性來自中東地緣政治，本週觀察伊朗可能的對以色列的襲擊以及以色列態度，原油市場波動率將進一步放大。

兩種情形： 1、若伊朗對以色列襲擊規模和以色列報復程度超預期，伊朗被更深入捲入其中，原油產量受到實質性威脅，布油將在當前77位置短期止跌快速反彈，反彈高度和持續時間取決於戰爭爆發的規模和力度，布油上方阻力82附近。此種情形下，油價短期反彈後或將繼續面臨需求端帶來的更大下行壓力。

2、伊朗和以色列均保持相對剋制，伊朗對以色列襲擊後以色列反應理性，沒有爆發進一步大規模衝突，類似於4月19日，油價短期快速上漲後迅速回落。此種情形下，原油市場焦點將轉回需求端，需求壓力下油價周線級別的三角形收斂形態將向下突破，布油向下跌破70的概率高，新一輪下跌趨勢將形成。

國泰君安期貨：原油單邊交易難度加大【觀望】

在美國周度失業率達到4.3%後，市場風險偏好瞬間惡化。未來一旦經濟衰退成爲共識，市場交易通縮，油價包括各類資產最終將螺旋式趨勢下跌。但是從交易的層面看，上述暫時都無法證實，意味着這一期間預期差可以反覆切換方向，較難成爲資產單邊價格走勢的確定性。

在地緣層面，過去一週地緣政治對於原油市場的邊際影響快速提升。在哈馬斯領導於伊朗首都德黑蘭遇襲後，市場對於伊朗採取反擊報復的預期大幅提升，疊加OPEC+減產，可能成爲油價上漲新的引爆點。

操作上建議多單減倉觀望，主要控制槓桿應對波動風險，單邊交易難度加大。在內外盤價差方面，SC受到Dubai拖累走勢弱於Brent，但SC-Brent價差已經不斷接近歷史低位，估值偏低。

新湖期貨：短期油價仍偏弱【偏空頭】

非農數據意外爆冷，油價大幅下跌，重心再次下移。目前市場仍重點關注宏觀數據及消息的影響。基本面變化不大，OPEC+8月1日會議維持前期石油產量政策不變，堅持下季度開始逐步解放產量的初步計劃，美國仍處於季節性消費旺季，中國煉廠開工環比小幅增加，同比仍偏低。短期油價仍偏弱，重點關注宏觀地緣消息擾動。

國投安信期貨：波動放大，建議觀望【觀望】

美國經濟數據繼續打壓市場風險偏好，週末美國與以色列方面預計伊朗將在本週一發動襲擊，今日外盤小幅高開。後市來看，基本面當前主線集中在旺季需求未超預期，供需的邊際利好較爲缺乏，但油價下行後煉化利潤有所企穩，關注OPEC+四季度產量相關表態對底部的支撐。

短線主要受宏觀與地緣擾動加大影響波動有所放大，建議觀望。

國信期貨:海外經濟衰退預期升溫 油價大幅下挫【偏空頭】

週一國內原油期貨價格大幅下挫，主力合約SC2409報收於546.9元/桶，下跌39.3元/桶，跌幅6.7%，持倉增加6908手。

美國疲軟的就業報告再次引發了人們對美國經濟衰退可能即將到來的擔憂。美國7非農報告令市場大跌眼鏡，新增就業創下三年半來最低紀錄，失業率升至近三年最高水平美國勞工統計局公佈數據顯示:美國7月非農就業人口增長11.4萬人，爲2020年12月以來最低紀錄，遠不及預期的17.5萬人，較前值26萬人(下修至17.9萬)下降。

7月失業率較前月上升0.2個百分點至4.3%，創下2021年10月以來最高紀錄，超過預期4.1%。美國7月製造業活動創8個月來最大萎縮，訂單和產值加速下降導致就業人數出現四年來最大下滑。

美上週四公佈的數據顯示，美國供應管理協會(ISM)製造業指數下滑1.7至46.8，低於50表明行業活動萎縮。截至週一下午，日本股市下跌超10%，韓國股市下跌超8%。美日韓經濟陷入衰退的預期升溫。

隨着9月初美國夏季駕駛季節結束的臨近，美國煉油廠開工率持續在下滑，預計美國原油需求也將放緩。8月1日舉行的第55屆歐佩克和非歐佩克國家聯合部長級監測委員會沒有出臺新的減產政策。

當前，海外經濟衰退預期升溫，全球原油需求可能減少，油價持續走弱，後市油價可能進一步下行探底。