核心通膨率偏低 標普：亞太區無需緊跟Fed升息

標準普爾全球評級亞太區首席經濟學家庫伊斯表示，單一經濟體的核心通膨上升，應該要和能源/商品價格飆升造成的通膨，區分開來看。核心通膨是衡量潛在通膨壓力的指標，不包括波動的能源和食品價格，才能作爲貨幣政策的關鍵。

標普估測，亞太區14個經濟體的總體CPI通膨加權平均值，在2022年年中達到3.9％，略高於 2021年底的2.5％，卻遠低於美國的9.1％。此外，標普亦預測，2023～2025年亞太區GDP增長約 4.7％，將保有全球經濟增長最快的地位。

能源和大宗商品價格上漲雖然觸發了全球通膨，庫伊斯指出，核心通膨對未來18個月的通膨預期，至關重要。以泰國爲例，儘管能源價格大幅上漲，造成總體通膨率推高至7.7％，但及至2022年年中，泰國的核心通膨率仍保持在2.5％的水平。

美國核心通膨率自2021年春季開始上升，當時經濟正開始從 COVID 封鎖中復甦，且有實施擴大財政刺激措施。標普指出，由於美國經濟幾乎沒有疲軟、且失業率低，核心通膨率自此持續穩定上升，到2022年年中已快到6％。這使得美國聯準會隨着時間的推移，變得更加鷹派，預計聯準會將在2023年年中，把聯邦基金利率提高到3.5％以上。

標普認爲，引用兩個有差異通膨率，作爲貨幣政策前景的主要參考基準，做出來的結果影響也很大，或許可壓抑高通膨，卻也可能刺激資本外流和貨幣貶值。