滬銅期貨創2006年新高 持倉飆漲90倍

上海證券報報導，中國期貨業協會研究發展委員會委員、東亞期貨首席經濟學家景川表示，俄羅斯金屬製裁事件下，倫敦金屬交易所庫存減少的預期成爲推升外盤銅價的因素。4月19日，倫銅盤中最高達每公噸9,913.5美元，創下近兩年新高。

景川表示，未來倫敦金屬交易所缺少來自俄羅斯的銅、鋁、鎳，整體庫存的支撐趨於薄弱。由於交割品不足，未來一段時間內現貨逼倉現象或上演。

此外，大陸國內滬銅合約價格也在節節升高。多位業內人士表示，滬銅主力合約已在一定程度上成爲資金的標的。同花順資料顯示，相較於2023年10月份，4月19日夜盤持倉量已上漲近90倍。

銅價上漲受到其供需關係緊張的推動。景川表示，銅礦山的增長週期已經結束，新一輪的礦山投資產出後形成空窗期。根據銅行業的特性，一個完整的增長週期通常需要8至10年。目前，全球銅礦的增速已從2023年的4.4％放緩至2024年的2.2％，顯示出供應下降的趨勢。

景川表示，新能源將銅的年需求增長率從2.6％提升至超過2.8％。需求上升而供應下降，成爲推動銅價上漲的一大動力。此外，消費旺季如期而至，預計4月～5月全球將出現庫存下降的情況，這將進一步影響市場反應並支撐銅價上漲。加上近期地緣政治風險升溫，不少國家和地區的銅戰略儲備激增也是銅價上漲的觸發因素。