華泰期貨碳酸鋰日報20240910：倉單量持續增加，鋰價受情緒影響反彈

來源：華泰期貨

期貨及現貨市場行情分析

2024年9月9日，碳酸鋰主力合約2411開於70300元/噸，收於73150元/噸，當日收盤價較昨日結算價增長3.39%。當日成交量爲214357手，持倉量爲234926手，較前一交易日增加393手，根據SMM現貨報價，目前期貨升水電碳900元/噸。所有合約總持倉374473手，較前一交易日增加1798手。當日合約總成交量較前一交易日減少21672手，成交量減少，整體投機度爲0.75。當日碳酸鋰倉單43692手，較昨日增加245手。

盤面：當日碳酸鋰主力合約2411開盤後整日橫盤窄幅震盪，在臨近收市前直線拉昇，最終收漲3.39%。

碳酸鋰現貨：根據SMM數據，2024年9月9日電池級碳酸鋰報價7.03-7.42萬元/噸，較前一交易日下跌0.035萬元/噸，工業級碳酸鋰報價6.71-6.9萬元/噸，較前一交易日下跌0.035萬元/噸。現貨成交整體清淡。

消費方面：需求端，部分中型磷酸鐵鋰企業9月滿產爲主，但市場競爭加劇，且長協和客供基本能滿足需求，採購意願低迷。

庫存方面：根據SMM最新統計數據，現貨庫存爲12.98 萬噸，其中冶煉廠庫存爲5.77 萬噸，下游庫存爲3.25 萬噸，其他庫存爲3.96 萬噸。碳酸鋰社會庫存連續兩週去庫，但是仍處高位，對價格持續形成壓力。

供應端：據Mysteel近期調研江西和四川地區的27家鋰鹽生產企業反饋，四川地區的鋰鹽生產企業滿產爲主，江西地區少部分因產線調整和價格下跌過快而檢修減產、部分鋰鹽廠在價格上漲期間已進行套期保值

長期來看，碳酸鋰供需過剩格局改善有限，價格一旦反彈至合適價位，空頭套保壓力又增加，疊加市場情緒低迷，社會庫存屢創新高，交易所倉單超過4.3萬噸，仍需依靠價格下跌來出清過剩產能。本週鋰礦價格跌勢有所放緩，礦商表現出較強的挺價意願；期價跌至7萬關口，恐慌情緒下不排除繼續下探的可能，但階段性的成本及旺季支撐仍存，下方空間或有限。

觀點

目前總庫存仍處高位、交易所倉單突破4萬噸，8萬附近空頭套保壓力仍大，長期偏空以出清過剩產能，短期或在7-8萬區間震盪爲主。需關注下方成本支撐強度，消費短排產情況，政策端利好等。建議觀望或區間操作爲主，若盤面出現明顯反彈，可擇機進行賣出套保。

策略

區間操作爲主，擇機賣出套保

■風險點

1、供應端不可抗力，供應不及預期，

2、消費端超預期，

3、宏觀情緒及持倉變動影響。