黃天牧：四面向整頓高股息ETF

黃天牧表示，IOSCO的健全ETF準則分成「產品結構、資訊揭露、波動性的控制、流動性管理」等四大面向、11項規範，將成金管會在監理ETF重要參考依據。

證期局已着手逐步檢視、增加ETF監理上不足的規範，未來將分階段、循序漸進向國際規範靠攏，一些比較簡單的、攸關投資人保護的（如平準金新規），今年底前就可出爐。

黃天牧表示，國人喜歡投資ETF、又喜歡配息，因此高股息ETF愈來愈多人投資，但配息若來自本金，就要讓投資人知道，且投資人若有顧慮，證期局當然要主動處理。

證期局指出，IOSCO的ETF健全準則有11個細項，在「產品結構」面向有六個細項，包括鼓勵監管機關在監理時要檢視資產類別範圍、投資策略是否適合作ETF；投資組合透明度是否能讓市場有效套利；提供ETF即時淨值者是否具準確性、實用性；投信業者要對參與券商、造市者做盡職調查。

套利機制受損時是否有應變措施；監管者是否能有效解決ETF的潛在利益衝突，像指數編制者與投信間的防火牆（臺灣已有規範）、流動性提供者與投信間是否建立好防火牆（臺灣尚無規定）。

「資訊揭露」有三個細項，包括ETF標的策略揭露要簡單易懂且要強調該策略風險、ETF的費用與支出揭露、要讓投資人可以區分ETF、ETP（臺灣目前無）。目前在研擬的ETF收益平準金揭露就是參考此項。

「波動性的控制、流動性管理」各有一項，主要是鼓勵監管機構要有可以監測次級市場流動性、波動性的控管方式。