回購增持再貸款和互換便利，強化紅利邏輯！聚焦恆生紅利ETF（159726）

10月15日午後，港股高股息資產跌幅逐漸擴大，恆生紅利ETF（159726）陷入回調，盤中一度跌近3%，持倉股中一度僅招商局港口逆勢上漲，中國飛鶴、青島啤酒股份、石藥集團、信義玻璃、中國平安、中國人壽等跌幅居前。

近期“股票回購增持再貸款”和金融機構“互換便利”政策出臺，高股息資產再度成爲市場聚焦點。開源證券認爲，“股票回購增持再貸款”政策中商業銀行的貸款利率爲2.25%，“互換便利”政策中的利率預計在2%附近，以煤炭公司舉例，當前的股息率多數超過5%水平，通過兩種金融政策，上市公司層面可以通過低息的方式獲得股票的增持和回購（尤其是高資產負債率的公司），金融機構層面可以通過低息的方式投資有更高回報的高股息資產，兩者均可以實現“套息效益”從而獲得更高的投資回報。從當前降息刺激經濟的低利率環境來看，煤炭股的高股息和持續性符合資金配置的偏好。

據悉，恆生紅利ETF（159726）標的指數囊括港股一衆高分紅優質藍籌企業，近12個月指數股息率高達6.5%。此外，該指數重點佈局銀行、公用事業(電力、燃氣)、房地產、非銀金融(保險)、煤炭等經營穩定且股息率高的行業，覆蓋行業較廣，風險更爲分散。