匯率期貨趨勢專欄－美元走勢 聚焦Fed四動作

聚焦美國，本週Fed關注幾項重點：一、3月點陣圖是否由降息3碼預期改爲2碼：就業數據包含非農就業人數下降趨勢受阻、職位空缺降數平坦化（空缺數降幅減少），經濟成長受消費支撐，服務業PMI水準在盛衰之間等因素遊走來看，本次Fed可能調降降息預估幅度。二、通膨前景是否生變：去年12月Fed將今年度PCE及核心PCE定調在2.4％，如今在商品通膨黏着度提升狀況下，不排除Fed可能調升對於通膨預期。

三、縮表進程：關注Fed將於何時放慢縮錶速度，目前市場預計6月開始將放慢縮表。四、經濟軟着陸：若Fed未調升通膨預期，且對經濟成長同步樂觀，則官員對於軟着陸實現信心提升有助應有助提振股債齊揚。

綜上，若點陣圖及通膨前景生變可能使美元短線止貶回升，儘管如此，Fed對降息路徑應已成形，未來若無進一步升息，待市場消化Fed利率路徑後可能仍不利美元走勢。