IC設計出運 天鈺推新產品 智原跨轉型年

今年天鈺將會推出多款新產品挹注動能，法人下修今年獲利但仍維持買進。圖／本報資料照片

天鈺、智原熱門權證

臺股資金彙集在IC設計上，天鈺（4961）、智原（3035）近期召開法說會，法人認爲天鈺今年將推出多款新產品且產業秩序恢復正常，聯詠股價上漲有助於同族羣的拉擡效果。智原今年轉型年，從成熟製程設計服務跨入先進製程設計服務的陣痛期。

天鈺去年第四季獲利略爲不如預期，每股稅後純益（EPS）爲4.43元，全年EPS爲13.29元。

天鈺1月合併營收12.26億元，2月因農曆春節有所回落，不過前有看到有因應奧運賽事的TV的急單，另外應用於NB的驅動IC也開始放量產出。在毛利率方面，鑑於驅動IC仍有降價壓力，第一季毛利率將會有所回落，但有鑑於庫存已經逐步恢復健康加上產業秩序恢復正常，第一季雖然比預期差，仍爲淡季不淡，今年天鈺將會推出多款新產品挹注動能，法人下修今年獲利但仍維持買進。

今年天鈺在電子標籤（ESL）市佔率有望持續提升，推估ESL產線營收將年增五成以上，在電子紙顯示器（EPD）方面，今年開始出彩色電子書的EPD，彩色相對之前黑白的產品ASP約多10％。

智原第一季NRE因爲去年第四季的案件部分將遞延認列，使得產線營收將翻倍成長，智原在法說會上表示，第二季的NRE產線營收仍將持續成長，全年也將大幅成長。法人認爲將有部分案子是先進封裝貢獻，較先進的28nm及FINFET的案件將貢獻權利金。

今年是智原從成熟製程轉進先進製程的一年，費用將相對去年大增，營運轉型進入陣痛期，股價回跌時是佈局買點。