IPO週報：剛受理就被抽中現場檢查，海譜潤斯還是撤單了

12月2日-12月8日當週（下同），滬深交易所共有4家企業終止審覈，分別爲科創板申報企業杭州飛仕得科技股份有限公司、長光衛星技術股份有限公司（下稱“長光衛星”）；創業板申報企業長春海譜潤斯科技股份有限公司（下稱“海譜潤斯”）、筠誠和瑞環境科技集團股份有限公司。保薦機構分別爲海通證券、國信證券、中金公司、國金證券。

盈利前夜撤銷IPO

據長光衛星披露，公司專注於商業航天領域，是我國第一家集衛星研發製造、運營管理和遙感信息服務於一體的全產業鏈商業遙感衛星公司。公司旗下“吉林一號”衛星星座擁有108顆在軌遙感衛星，涵蓋視頻、高分、寬幅、紅外、多光譜等多種光學遙感衛星，是當前全球最大的亞米級商業遙感衛星星座。

招股書顯示：長光衛星一直處於虧損狀態。報告期內（2019年至2022年上半年），長光衛星分別實現營收8456萬元、1.44億元、3.12億元、3552萬元，最近三年營收復合增長率爲92.00%，呈現出較快的增長態勢。但同期歸屬淨利潤分別爲-3.91億元、-3.9億元、-2.2億元、-2.1億元。

另外，根據公司回覆交易所問詢：2022年度、2023年度，長光衛星分別實現營業收入6.02億元、5.85億元，2023年度營收同比下滑3%左右。

交易所在問詢中主要關注了該公司的持續經營能力，諸如業務模式是否具備商業化基礎，是否具備扭虧爲盈的基礎條件和經營環境等。

長光衛星在回覆中表示，由於目前公司處於星座建設階段，衛星折舊及運營直接成本較高，而公司業務仍處於積極開拓階段，故公司各年度業務收入規模仍然較小，進而使得公司衛星遙感信息服務業務呈現毛利爲負的情形。

另外，基於測算，長光衛星表示，公司扭虧爲盈的預期時間節點爲2025年。

長光衛星認爲，一方面，隨着衛星研製技術的迭代，衛星成本大幅度下降，使得公司衛星星座在服務能力提升的同時承擔相對較低的衛星折舊成本；同時，到2024年末，公司部分前期發射衛星計提完折舊，使得星座折舊成本減少；另外，2024年計劃發射一組寬幅02B星，使得2025年衛星遙感數據理論產能大幅度提升，從而按照衛星遙感信息服務收入的測算模型，衛星遙感信息服務收入增長較快。

不過，長光衛星還未等來預測中的盈利時點就主動撤銷了IPO申請。

保薦人、申報會計師被“點名”執業質量

據公開資料，海譜潤斯是一家主要從事OLED蒸鍍材料技術研發、生產、銷售和提純服務的企業。該公司於2023年4月4日獲創業板IPO受理，不過，就在受理後的第10天，2023年4月14日就被證券業協會抽中了現場檢查。

現場檢查發現了海譜潤斯存在諸多問題，涉及存貨跌價準備計提的充分性、研發費用覈算的準確性、成本歸集與採購、財務內控不規範情形與其他財務事項、信息披露質量等。

尤其是在信息披露質量中，現場檢查發現多項信息存在披露差異。爲此，交易所要求海譜潤斯說明存在上述信息披露差異的原因，並仔細校對申報材料，認真回覆問詢問題，切實提高信息披露質量。

交易所在問詢中還點名了中介機構執業質量。海譜潤斯此次IPO的中介機構服務團隊包括國金證券、立信會計師事務所、北京德恆律師事務所以及北京天健興業資產評估有限公司。

交易所指出，保薦人在執業過程中，存在存貨盤點表中記錄數據有誤、複印歸檔審計機構的原材料盤點表、資產減值測試底稿中關於資產使用狀態的說明存在前後矛盾等情形；申報會計師在執業過程中存在多處錯誤與不一致、不充分等情形，以及臨時借用或實習人員未簽署獨立性聲明等情形。

爲此，交易所要求保薦人、申報會計師說明執業過程中出現上述情形的原因，執業過程是否勤勉盡責。

除此以外，海譜潤斯還存在單一客戶集中度較高的風險。報告期內，公司對京東方的銷售收入佔營業收入的比重分別爲87.84%、88.21%和90.12%。如果京東方的經營狀況不佳或公司無法及時滿足客戶需求，導致京東方對公司OLED 蒸鍍材料的需求量降低或調整採購單價，可能對公司經營業績造成較大影響。因此，公司面臨因客戶集中度相對較高以及對京東方存在重大依賴可能導致的經營風險。交易所也對該問題兩度問詢。