IPO週報：鑫信騰過會一年多後撤單，主要客戶入股存疑

11月11日～11月17日當週，滬深北交易所僅1家擬IPO企業終止審覈。這家企業是申報創業板IPO的深圳市鑫信騰科技股份有限公司（下稱“鑫信騰”），在過會一年多後撤單，IPO之路止步。

鑫信騰的IPO申請於2022年6月24日獲得受理，當年7月份進入問詢環節，在回覆了兩輪問詢函之後，於2023年5月19日過會，但是之後IPO進程處於停滯狀態，直到今年11月14日因撤回申請而被終止審覈。

該公司是一家專注於工業自動化和智能化設備研發、設計、生產和銷售的企業。報告期內（2020年度～2022年度），該公司生產主要採用“以銷定產”的方式，即根據客戶的訂單進行定製化生產。

鑫信騰存在主要客戶集中度較高及新客戶開拓不力的風險。報告期內，鑫信騰來自前五大客戶的營業收入佔當期營業收入的比重分別爲57.98%、67.00%和 43.94%，客戶集中度較高。

根據招股說明書（上會稿），該公司前五名客戶主要包括聞泰科技、華勤技術、龍旗科技、比亞迪、富士康、藍思科技、光弘科技等企業。產品主要運用於小米、三星、華爲、榮耀、vivo、OPPO、亞馬遜、聯想等品牌產品的檢測和組裝環節。

“公司在鞏固與現有客戶合作的同時，亦在積極拓展新客戶，目前已有實質性進展，但市場開拓的週期、成效受到行業環境、客戶規劃、市場競爭等多重因素的影響。若公司客戶拓展工作進展低於預期或者客戶拓展失敗，將對公司未來經營業績產生不利影響。”鑫信騰稱。

值得注意的是，主要客戶存在入股的情況。根據招股書，小米長江基金持有鑫信騰4.53%的股份。在這之前的2022年6月21日，也就是鑫信騰IPO前夕，小米長江基金與同創財金、上銀國發、燃點貳號分別簽署股權轉讓協議，將其持有的5.93%股份分別轉讓給上述三家機構，價格爲12元/股，轉讓金額合計6096萬元。

另外，華勤技術子公司摩勤智能持有鑫信騰2.80%的股份，光弘科技持有鑫信騰1.05%的股份。

2023年上半年，鑫信騰對小米集團、光弘科技、華勤技術實現的收入分別爲583.53萬元、1635.88萬元和1115.63萬元。其中光弘科技、華勤技術仍爲鑫信騰前五大客戶。

此前，在上會時，上市委也就前五大客戶或其關聯方入股之事進行了問詢，要求鑫信騰說明，是否存在其他利益安排；客戶或其關聯方入股對鑫信騰業務的影響，與這些客戶合作是否具有可持續性，鑫信騰是否具有直接面向市場獨立持續經營能力。

此外，鑫信騰毛利率存在一定波動。2020年～2022年，該公司綜合毛利率分別爲40.76%、45.77%和40.14%

“未來，若公司產品結構、產品銷售價格、原材料價格發生波動，則可能導致相應毛利率水平有所波動，進而對公司盈利能力產生一定影響。”鑫信騰稱。

值得注意的是，今年新“國九條”出爐後，IPO門檻提高。鑫信騰選擇的創業板第一套上市標準，改爲“最近兩年淨利潤均爲正，累計淨利潤不低於1億元，且最近一年淨利潤不低於6000萬元 ”。

鑫信騰2020年～2022年的歸母淨利潤分別爲2509.83萬元、5298.49萬元、5322.87萬元，扣非後的歸母淨利潤分別爲4019.37萬元、5850.22萬元、5110.98萬元。

根據該公司2023年9月份更新的對問詢函回覆內容，基於在手訂單及目前公司經營情況，鑫信騰預計2023年淨利潤6500萬元～7500萬元，扣非後的歸母淨利潤6200萬元～7200萬元。