機構策略：股指預計維持蓄勢震盪格局 關注金融、家用輕工等板塊

中信證券表示，1月24日央行在新聞發佈會上表示將降準0.5個百分點，中信證券認爲幅度上超出市場預期，時點上基本符合預期。降準的背景可能包括銀行體系缺乏長期負債來源、人民幣貶值壓力緩解、春節前流動性需求較強、維護資本市場良好運行等四個因素。央行還宣佈將下調支農支小再貸款、再貼現利率0.25個百分點，中信證券認爲是對此前MLF等政策利率下調的補降，預計2月LPR可能下調。

中金公司認爲，1月24日中國人民銀行行長潘功勝在國務院新聞發佈會上表示，將於2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，於1月25日將支農支小再貸款、再貼現利率由2%下調至1.75%，並將繼續推動社會綜合融資成本的穩中有降。不同於過去兩年25bp/次的操作，央行本次降準50bp，向市場提供流動性1萬億元，步伐加快，同時下調支農支小再貸款和再貼現利率25bp。本次鬆貨幣疊加前期銀行存款降息，爲LPR下行鋪路，向實體讓利的空間擴大，有助於穩增長、穩預期、穩市場。金融週期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“鬆貨幣”、“寬財政”對衝，中金公司預計貨幣政策將繼續保持寬鬆態勢。爲了更有效地發揮政策效果，貨幣投放也有必要從信貸往財政遞進，廣義財政加力值得期待。

中原證券指出，週三A股市場探底回升、大幅震盪上漲，早盤股指高開後震盪走高，滬指盤中在2793點附近遭遇阻力，午後股指震盪回落，尾盤止跌回升，盤中證券、保險、房地產以及工程建設等行業表現輪番領漲；半導體、新能源以及通信設備等行業震盪回落，滬指全天基本呈現先抑後揚的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別爲11.05倍、28.21倍，處於近3年中位數以下水平，市場估值依然處於較低區域，適合中長期佈局。兩市週三成交金額7778億元，處於近3年日均成交量中位數區域下方。未來股指總體預計將維持蓄勢震盪格局，同時仍需密切關注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者短線關注金融、家用輕工、工程建設以及證券等行業的投資機會。