《基金》大陸房地產復甦 中國非投資等級迎春風

陳勇徵表示，去年底中國政府針對扶持房地產產業，所推出的「三支箭」政策，是中國非投資等級債市場重新煥發活力的關鍵轉折點。「三支箭」政策從供給端着手，透過銀行授信、融資及增資管道，降低房地產企業信用風險，重建非投資等級債市場信心。「三支箭」政策出臺一個月後，銀行向房地產企業授信額度已超過4.8兆人民幣，已確定的房地產企業融資計劃金額，也超過300億人民幣，大幅緩解房地產企業財務壓力。

除了力保供給端穩定以外，今年初中國政府更進一步加碼，建立房貸利率動態調整機制，刺激房地產需求面回升。陳勇徵表示，去年底中國政府中央經濟工作會議上，定調政策目標將是改善住房需求，表達對房地產產業的支持。隨着政府的表態，相關的房地產扶持政策預計將擴大，有望帶動非投資等級債表現。

陳勇徵表示，2014年9月30日，中國政府大規模推出被稱爲「930新政」的房地產扶持政策，帶動中國地產債向上長達一年，而中國美元債市場行情甚至持續超過兩年。而本次中國政府對房地產產業的支持，從供給及需求端全方位着手。隨着相關支持政策陸續出臺，今年上半年中國房地產需求預計將出現顯著回溫，搭配解封后的經濟活動恢復，房地產產業的復甦有望拉擡中國非投資等級債表現。