極氪登陸紐交所，每股ADS定價21美元，爲過去3年中概股赴美最大IPO

美東時間5月10日上午9點30分，極氪智能科技汽車有限公司（下稱“極氪”）以“ZK”爲股票代碼在紐交所上市。因獲超額認購，極氪擴大了IPO規模，以每股21美元的價格累計發行2100萬股美國存托股票（ADS，每份ADS對應10份普通股），募資約4.41億美元，若承銷商行使其超額配售權，則發行規模將進一步擴大至2415萬股ADS，募資約 5.07億美元。

極氪是中國第四家登陸美股的中國新能源車企，也是2021年10月以來赴美IPO最大規模的中國公司，以及最快實現上市的造車新勢力車企。橫向對比，蔚來、理想和小鵬汽車從創立到上市分別用了4年、7年和5年。

根據極氪5月3日公佈的紅鯡魚版招股書，極氪預計將把首次公開募股中約3.086億美元的預期淨收益用於開發更先進的電動汽車技術、銷售和營銷以及擴大其充電網絡以及一般公司用途。

截至5月8日認購結束，本次發行的1750萬份ADS，吉利汽車認購了87%，Mobileye和寧德時代認購了2.7%和5.17%，合計已經佔據了總計發行ADS的95%。吉利控股集團董事長李書福在IPO後將擁有近75%的股份，極氪CEO安聰慧持有近3%的股份。

根據招股書，2021年、2022年、2023年，極氪總營業收入分別爲65.28億元、318.99億元、517億元，其中2023年營收同比增長62%。2023年，極氪整車毛利率爲15%，較2021年的1.8%、2022年的4.7%都有所增長。在毛利率方面，極氪已經躋身造車新勢力第一梯隊，在純電企業中僅次於特斯拉，高於蔚來和小鵬汽車。銷量層面，極氪數據連年攀升，2021年至2023年，極氪銷量分別爲6000輛、7.2萬輛、11.8萬輛。今年前4月，極氪累計交付約4.9萬輛新車，同比增長超110%。

吉利汽車集團副CFO戴永此前表示，在銷量提升、毛利上漲的前提下，2024年極氪將力爭實現轉扭虧爲盈（按香港財務報告準則）。按照香港會計準則，2023年極氪虧損金額爲11.35億元，與上年同期虧損20.39億元相比，虧損情況有所改善。今年極氪目標實現扭虧爲盈。如果實現，極氪將成爲盈虧平衡最快的造車新勢力。

按照規劃，極氪今年的銷量目標爲23萬輛，同比增速接近100%。極氪認爲，今年的銷量增長來自於四個方面，一是中國市場新能源滲透率4月份超過50%，首次超過傳統燃油乘用車，市場的拐點時刻已經到來；二是新產品的投放，除了北京車展亮相的MIX，極氪今年還計劃推出一款純電SUV；三是中國市場的渠道下沉，極氪當前國內市場門店總數約爲350家，其中85%集中在一二線城市。極氪計劃今年加速三四線市場的渠道佈局，會進入約70個空白市場；四是海外市場，去年11月起，極氪首批門店已經在瑞典、荷蘭羅成營業，此外，極氪還與多箇中東、亞洲等國家經銷商簽署代理協議。

值得一提的是，極氪此次公開募股對應估值約爲51.2億美元，低於此前預期。與此同時，造車新勢力普遍過了資本熱潮，2021年高估值盛況不再。過去兩年裡，蔚來、小鵬等造車新勢力美股股價較2021年高點普遍重挫80%左右。

與越南造車新勢力Vinfast、美國造車新勢力Rivian以及中國的“蔚小理”等公司相比，極氪已經實現較爲強勁的穩態交付能力，但市值大幅低於後兩者。如Vinfast今年一季度交付量僅1萬輛，但當前市值爲71.08億美元；Rivian今年一季度交付汽車1.35萬輛，市值約爲100億美元。