監管政策紅包落地!潘向東:這類股直接受益

1月23日,證監會主席吳清在國新辦新聞發佈會上表示,將抓緊推動第二批保險資金長期股票投資試點落地,規模不低於1000億元。在現有基礎上,引導大型國有保險公司增加A股投資規模和實際比例,力爭從2025年起每年新增保費的30%用於投資A股。同時,《關於推動中長期資金入市工作的實施方案》(下稱《實施方案》)明確未來三年公募基金持有A股流通市值每年至少增長10%。

本次的“政策紅包”旨在大力推動中長期資金入市,促進資本市場高質量發展。什麼股能直接受益?長錢偏愛的銀行股還能不能買?啓錸研究院首席經濟學家、銀河證券原首席經濟學家潘向東解答了相關問題。

政策受益直接標的是保險股

啓錸研究院首席經濟學家、銀河證券原首席經濟學家潘向東表示,“根據證監會發布的政策措施,初步估算,第二批保險資金試點規模不低於1000億元,若逐步落地,未來幾年可能帶來持續增量。”

1月22日,《實施方案》明確中長期資金入市硬指標,同時延長考覈週期,對公募基金、國有商業保險公司、基本養老保險基金、年金基金等全面建立實施三年以上長週期考覈,大幅降低國有商業保險公司當年度經營指標考覈權重。對社保基金,將細化明確五年以上長週期考覈安排。

對此,啓錸研究院首席經濟學家、銀河證券原首席經濟學家潘向東表示,“《實施方案》優化了資金考覈機制,實行國有保險公司3年以上、社保基金5年以上、基本養老金3年以上的長週期考覈,既爲機構投資者提供了更爲包容的便利環境,同時也能有效減少短期市場波動對投資決策的影響,並且進一步促進中長期資金注重長期價值投資和穩健增長。”

受《實施方案》利好消息刺激,保險板塊今天大漲。對此,潘向東表示,“保險資金、社保基金、基本養老保險基金等資金是重要的中長期資金,此次《實施方案》有助於將保險、銀行理財等中長期資金入市的卡點堵點不斷疏通,提升險資權益投資積極性,有助於增厚其投資收益,特別是在低利率環境下,提高權益投資比例是險資增厚投資收益的重要方式。因此政策受益直接標的是保險股。與此同時,作爲資本市場的核心中介,券商將受益於市場資金流入帶來的交易量提升,同時託管、財富管理等業務規模擴張,利好行業盈利能力,所以券商股也因此而受益提振。”

“此外,該《實施方案》引導中長期資金入市,提高機構投資者佔比,促進資本市場結構優化,也能夠起到大幅提振市場信心,促進資本市場健康發展的效果。加之春節即將到來,春節之後往往是春季躁動行情,優質股票或者優質基金均有望迎來新一輪行情的機會。所以,部分藍籌股也將間接受益於長期資金的流入,因此市場的受益範圍不僅限於保險、券商板塊,還可能擴展到低估值、高股息的核心資產”,潘向東進一步表示。

“長錢”偏愛的銀行股還能不能買?

險資作爲“長錢”的代表,近期密集加倉銀行股。對此,潘向東認爲,“銀行股作爲一類不錯的投資標的,引發資本市場關注。在經濟復甦的背景下,銀行盈利能力持續改善,不良貸款壓力有所緩解,使其成爲長期資金的優選配置方向。”

潘向東指出,“當前國有銀行股票股息率較高,其類固收的特點可扮演投資資產配置底艙角色。例如,2024年12月,六家國有大行A股平均漲幅爲9.47%,同期滬綜指漲幅僅爲0.76%。拉長時間看,2024年,大型國有銀行板塊漲幅超40%。高股息、低估值,以及業績穩增長、風險計提充分、資產質量優良、ROE穩定、具備較強分紅能力的優質銀行股具備長期配置價值,從而吸引了包括保險資金在內的長期投資者配置並持有。”

銀行股是2024年最強勢的板塊,投資者現在還能買嗎?潘向東表示,“雖然銀行股在2024年以來漲幅超過30%,短期內存在一定的回調風險,但從長期來看,其投資邏輯依然穩健,銀行股整體估值仍處於合理區間,具備較強安全邊際。高股息對中長期資金具備吸引力,預計仍有資金不斷持續流入。當然,短期而言,對於已經漲幅較大的銀行股,不建議去盲目追高,但可以等待回調後擇機積極佈局。”