健康160二度遞表港交所 “賣藥”撐起營收但毛利率僅1.9%

新快報訊 近日，健康160國際有限公司（下稱“健康160”）二度遞表港交所。這家以在線掛號業務起家的公司，如今主要業務已轉向了“賣藥”，其醫藥健康用品銷售已連續多年佔到公司總收入的70%左右。雖然收入不斷增長，但健康160至今仍爲虧損狀態，且“賣藥”業務毛利率較低。

健康160設立在開曼羣島，其前身深圳寧遠成立於2005年。目前，健康160通過境內控股公司維康致遠、仁仁維康及深圳寧遠開展業務，旗下運營健康160網（就醫160掛號網）、健康160APP等平臺。

發展初期，健康160是以在線掛號業務起步，但目前公司主營業務已轉向醫藥健康用品銷售，特別是通過批發模式向企業客戶“賣藥”。近幾年，健康160“賣藥”收入在總收入中的佔比均在70%左右，而批發模式2021年-2024年上半年，爲公司帶來了總收入的42.2%、57.8%、66.1%及67.2%。不過，健康160醫藥健康用品銷售業務毛利率較低，2021年-2024年上半年，公司整體毛利率分別爲31.4%、22.5%、21.8%和22.9%。但“賣藥”的毛利率僅分別爲4.0%、4.1%、1.9%和1.9%。公司解釋稱，批發模式的特點爲毛利率較低；受電商平臺市場競爭日益激烈的影響，數字零售藥店收入減少所致。

2021年-2024年上半年，健康160營業收入持續增長，分別爲4.23億元、5.26億元、6.29億元和2.74億元。但公司至今仍未實現盈利。健康160在招股書中表示，公司正處於業務快速擴張階段，致力於擴大用戶羣以實現長期增長。

除虧損外，健康160於業績紀錄期也錄得流動負債淨額、負債淨額及經營現金淨流出，面臨着較大的資金壓力。

而從經營指標來看，近年來，健康160註冊個人用戶數量逐年增長，但月活用戶卻呈下降趨勢。2021年-2024年上半年，平均月活用戶分別爲390萬人、330萬人、310萬人和300萬人。與此同時，撐起公司批發模式業務的企業客戶數量也在下降，截至2024年上半年，企業客戶數量僅剩65家，而去年同期爲174家。健康160表示，客戶量下降是由於獲客方式發生了戰略性轉變，公司將重點放在了採購需求較大的企業客戶上。與之矛盾的是，公司招股書中指出，維持銷售及未來業務前景的能力取決於與企業客戶維持合作關係。

採寫：新快報記者 張曉菡