降息有得等？留意長高利風險

國泰世華銀提出金融市場「三高」：美國利率維持較長時間高位，對股市形成壓力，但製造業獲利改善、庫存漸落底，股市下檔空間有撐；待市場對聯準會結束升息循環預期進一步升高，美元纔可能趨貶；債券利率將保持高位，但隨核心通膨降溫，聯準會走入升息尾聲，估長線公債殖利率終將回落。

中信銀行表示，美債殖利率上升是經濟強勁、貨幣政策和大量發債的共同作用，但10月ISM製造業指數驟降，維持「製造業自底部回溫」看法，底部時間可能拉長。今年美股指數幾乎由大科技權值股帶動，權值股估值偏高使其財報要非常正向，才能再推動漲幅，在通膨和利率壓力舒緩後，行情可望迴歸。

展望2024年，國泰世華銀提醒三大風險：利率維持在高位更久、大陸復甦不如預期及地緣政經風險升高。中信銀評估市場對美債殖利率與地緣政治的預期反覆影響盤勢，具穩健基本面的資產更受市場青睞，經濟韌性強的美國，與獲利亮眼的日股，是長線可選擇佈局的標的。