今年以來首次出現債基規模下降

每經記者：任飛 每經編輯：彭水萍

9月24日，中國基金業協會公佈8月份公募基金市場數據，結果顯示，債券基金的規模出現下降，截至8月底，債券基金份額合計統計爲5.8萬億份，相較於7月底統計數據有所下降，這也是債基規模從去年11月以來逐月增長以來的首次下降。

《每日經濟新聞》記者注意到，事實上，近期依然有不少債券基金髮生大額贖回，儘管部分債券資產的價格受到短期資金的助推在上升，但實際收益率水平卻在不斷下降之中，疊加權益市場的利好出現，債市能否繼續吸引資金持續關注呢？

今年債基備受資金關注

債基規模下降？的確是這樣，從今年初到現在，債券型基金備受資金關注，無論出於避險還是配置的需要，基金公司、投資人都非常熱衷佈局這類資產，而從9月24日公佈的數據來看，近8個月首次月度統計存量規模出現下降。

9月24日，中國基金業協會公佈的8月公募基金市場數據顯示，債券型基金在8月底統計的份額合計數量爲5.8萬億份，資產淨值合計6.55萬億元，相比於7月底統計的6.18萬億份和7.01萬億元來看，出現較明顯下降。

拉長時間維度來看，以協會公佈爲口徑，Wind統計顯示，今年1月底統計的債券型基金規模數據中，份額合計4.7萬億份，資產淨值5.25萬億元。也是從這一月起，隨後的月底統計債基規模中，份額合計均實現環比增長，直到8月底又出現環比下降。

由於A股權益市場表現不佳，基金公司在年內的新發基金類型中普遍加大對債基的佈局，以應對日漸高漲的資金配置需求，甚至有機構人士告訴記者，公司要通過量化模型在固定收益投資中進行助力，打造量化債基。

不過，本輪債基火爆原因何在？是否預示債市會走弱？9月25日，《每日經濟新聞》記者在同業內交流時發現，資金出於避險需求的同時也有博弈的成分在。有受訪者告訴記者，債券其實可以通過期限的不同和產生的收益率波動差進行套利。

簡單來說，買債投資的收益一部分來自利率，另一部分則是債券價格差異的套利，前者相對固定，而後者則同股票的波段交易沒太大區別，這也使得很多債券價格走高，而實際收益率下降，甚至一些長期國債利率連創新低，但部分中長債基金的業績表現不差的原因。當然，對於是否會因爲目前債基規模下降就看空債市，有投資人表示不認可。

大額贖回現象時有發生

債券基金在8月份出現規模下降，其實也與微觀面的很多因素相關，如政策和評級調整等影響，逐漸也讓市場資金開始對債市抱團的可持續性產生了一定的動搖。

8月初，監管層面在爲降低前期債市持續走高所積累的潛在風險，央行着手指導大行賣出長期國債新券，淨賣出規模高達201億元。交易商協會連續兩日發佈公告，針對銀行等金融機構在國債二級市場交易中涉嫌操縱市場價格、利益輸送和出借債券賬戶等違規行爲進行整頓。

一時間，國債利率出現較大幅度的上升，也意味着相關債券價格的下跌明顯，而反覆多次的震盪走勢也讓此前對債市穩健上行的預期有所改變。特別是從近期的債市表現來看，以9月24日爲例，在政策面上給與股市較大信心提振背景下，債市出現了比較明顯的止盈情緒。

《每日經濟新聞》記者注意到，9月24日，國債期貨全線下跌，降息落地使得債市止盈情緒升溫，疊加股市表現強勢壓制債市多頭情緒。短期10年期國債利率位於2%的關鍵點位附近，或仍有進一步下行空間。而有關債券基金的贖回或大額贖回也時有發生。

融通基金9月25日發佈公告稱，旗下融通通和債券A在9月24日發生大額贖回；圓信永豐基金在9月25日公告，圓信永豐興利債券C在9月23日發生大額贖回；此外還有山西證券裕利定開債、華安鼎益債券等也都在近期發生了大額贖回，有的在中報披露的持有人結構當中甚至絕大多數屬於個人投資者。