《金融》保德信：2Q股市點將 延續第一季基調

保德信市場策略團隊主管葉家榮表示，在科技浪潮的推動之下，今年以來主要市場多頭動能皆獲延展，IMF亦預估今年國家經濟動能仍維持擴張，2024年全球GDP預估達3.1%，此外，領先指數PMI綜合採購經理人指數也顯示出，全球經濟已重返擴張態勢，即使是之前看法偏保守的歐元區經濟，其綜合採購經理人指數也在服務業動能轉強支撐下，出現止跌回升的跡象。

葉家榮進一步指出，第二季之後市場的重點在於聯準會的貨幣政策動向，點陣圖顯示美國維持今年3碼降息空間，市場正向等待貨幣政策轉寬鬆，且根據過去資料統計，美股於最後升息日後1年、2年皆具成長空間，且平均漲幅達雙位數之多，顯見這波多頭行情仍將持續。

葉家榮分析，美股企業獲利今年的預估呈現逐季走高，根據估計，今年第一季S&P500企業獲利成長5.4%，進入第二季之後加速至10.1%，第三、第四季可望維持8.2%、13.9%的高速成長，在企業獲利的驅動之下，有利於美股維持於多頭軌道上。

進一步分析各產業的表現，葉家榮說明，這波有基之彈讓美國成長股領頭向前衝，包括通訊、科技、醫療、非核心消費四大產業年度獲利預估最爲看好，依序可望繳出17.1%、16.1%、15.9%、11.4%的亮眼成長，優於整體產業平均的10.9%。

另外值得留意的是，葉家榮表示，資訊、通訊與非核心消費動力推升羅素1000成長指數持續揚升，若觀察指數本益比，目前28倍的水準約等於5年長期平均，反映出有強勁的企業獲利能力作爲後盾，讓目前相對合理的美國成長股仍具股價揚升空間。

至於美股之外，臺股也是第二季值得留意的市場，葉家榮指出，受惠於全球進入AI元年的高速發展，臺股因爲掌握全球半導體等關鍵科技產業供應鏈，第一季漲幅逾13%在全球主要指數中名列前茅，根據未來六個月景氣狀況指數分析，採購經理人對臺灣景氣動能看好度已逐步回升，臺灣經濟研究院預期，臺灣今年經濟成長動能將隨全球商品貿易復甦而加速擴大，加上半導體投資回溫帶動，預期臺灣今年第一季GDP將較去年大幅成長5.6%，全年有機會達到3.1%成長幅度。

葉家榮認爲，眼見全球消費動能不減、庫存去化見終，加上外銷訂單逐月回升提振臺灣企業營收表現轉佳，臺灣上市公司企業營收已明顯自底部回升，並持續轉強中，且隨着整體經濟環境能見度提升，再加上AI帶動半導體動能增強，臺廠企業營收穫利可望逐步放大。