金融多重資產 升息浪潮避風港

金融業三大護體對抗景氣波動

美大型銀行營運槓桿

升息浪潮襲擊全球資本市場，也爲企業的營運、獲利以及償債能力帶來三大隱憂，但金融業卻能在升息當中受惠。中國信託投信表示，現正募集中的中國信託ESG金融收益多重資產基金結合金融與多重資產優勢，在景氣下行時，提供相對穩定的收益外，更能透過專業投資團隊的操作下，降低資金波動度。

中國信託ESG金融收益多重資產基金經理人張勝原表示，美國聯準會2022年吹起升息風，全年共升17碼，市場預估高利率時代將維持到2024年，終端利率也將來到5％至5.25％，銀行淨利差將藉此受惠，進而拉昇獲利的空間，也是在高利率時代，少數能從中受惠的產業。

經濟不景氣時，產業選擇格外重要，張勝原表示，金融業因屬特許行業，設立需經層層關卡，進入門檻高，相對其他產業受更高監管及資本要求。明顯的是，2022年美國大型銀行營運持續改善，不良資產與呆帳損失金額爲數十年來新低，資本充裕、流動性良好，料2023年隨着分行持續縮編與科技化將緩減通膨壓力。

此外，企業的資金成本持續上升下，償債能力備受考驗，張勝原指出，金融機構發行的投資級債平均信評達「A-」，高於一般企業的「BBB+」，由信評機構統計，金融業發行的債券長期平均違約率僅0.56％，遠低於非金融業的1.56％，由此可見，金融業的償債能力受到認可，產業債以高評級公司債及金融債，相較之下，有望成爲資金的避風港。

中國信託投信表示，相較投資人持有單一資產或各股商品，金融多重資產基金更能因應當下環境，藉由不同資產輪動配置，主動出擊達到更好的報酬率，攻守兼備的中國信託ESG金融收益多重資產基金爲投資人看不清楚市場方向時的首選。