《金融》降息預期居高 美國公債殖利率上週走低

過去一週，除通膨連動債與歐洲投資級債外，全球主要債券指數過去一週大多在美債殖利率走低的激勵下溫和走揚，全球金融在2023年最後一週整體普遍有不錯表現。

回顧2022與2023年，安聯投信表示，在供應鏈短缺、薪資調升與地緣政治的影響下，通膨來到40年來的新高，對此各國央行採取緊縮貨幣政策，同步展開升息與量化緊縮作爲；與此同時，服務業的轉機抵銷了製造業的危機，使經濟表現也優於預期。

安聯投信表示，隨着時間來到2024年，狀況應會有所轉變。首先隨着租金與服務類價格走緩，通膨可望在第二季回落到目標區間；其次，隨着製造業庫存接近尾聲，經濟軟着陸的機率大；最後，市場今年的焦點由升息轉爲期待降息，不過降息的時間點和幅度，就要看通膨的狀況而定。

安聯投信表示，隨着市場的焦點轉向降息，債券市場近期轉爲多頭，其中又以信用債表現相對強勁。觀察全球主要債市，信用債目前仍是收益率相對具吸引力者，其中非投資級債基本面仍屬健康，且違約率在2024年可望低於長期均值；投資級債信用基本面則是持續改善，又以BBB級改善最爲明顯，可留意投資機會。投資時建議應仍聚焦優質信用債，在追求信用債較佳收益率的同時，也降低景氣衰退的潛在疑慮。