《金融》明年景氣動能減弱 國泰金初估2025年經濟成長率2.8％

該團隊指出，美國就業市場或進一步降溫，中國大陸復甦稍停滯，然歐、日景氣受惠於工資帶動消費成長，全球景氣略顯分化、但仍穩定成長。臺灣AI相關需求量產，資通相關出口表現強勁，推動投資持續復甦，小幅上修2024年經濟成長率預估值至3.7％，預測2025年經濟成長率爲2.8％。

展望第四季，美國總統大選不確定性將使短期企業投資陷入觀望，且通膨與利率仍相對偏高，可能限制民間消費擴張程度，整體景氣將低檔震盪。該團隊評估第四季臺灣經濟氣候將呈現景氣轉弱「陰」，季成長率將較第三季略爲放慢，出現機率在60％以上。

在利率方面，臺灣今年3月升息，6月調升存款準備率，下週臺灣央行將召開理監事會，徐之強認爲，9月美國聯準會預估降息1碼，若臺灣央行升息會擴大臺美利差，因此，預估臺灣央行將維持利率不變。

隨美國大選熱度升溫，且市場謹慎解讀大型科技股財報表現，加上美國部份經濟數據不如預期，景氣放緩擔憂略有增加，過去兩個月金融市場波動上升，美、歐金融情勢震盪走降，但仍維持寬鬆。

此外，臺灣核心CPI已連5月維持2％以下，隨國際景氣與通膨降溫，預期第四季臺灣通膨可望進一步下滑，加上Fed、ECB緩步降息，預料央行再升息機會不大，將維持利率不變。

對於明年影響臺灣經濟成長的主要因素，徐之強指出，近期央行的限貸令，可能會衝擊明年房地產市場，抑制消費需求；另外，通膨降幅及降速不如預期，降息時點延後及降幅縮小；利率續處相對高檔且時間拉長，壓抑全球投資及消費需求；中國政策刺激遲未見效，房市持續疲弱，景氣復甦不如預期；臺灣今年AI相關產業表現強勁，明年是否能持續帶動科技業投資及產業升級轉型。