《金融》星展銀:時代改變中 散戶如螞蟻雄兵
時代正在改變,散戶投資人的影響力不斷提升。星展銀認爲,雖然GameStop事件不會對整體市場產生重大影響,但排除散戶的影響力卻非明智。一個明顯的例子就是去年3月以來的市場急劇反彈,資金流向數據顯示,當機構法人重新進場時,散戶已輕鬆獲利。
根據EPFR Global的數據,在2000年網路泡沫破裂後,散戶持有的全球股票型基金的淨資產價值一直呈現穩定下滑。2000年底時,散戶資金約佔股票型基金的66%,而機構法人的資金則約佔34%。現在情況已完全逆轉,2020年底,散戶資金僅佔全球股票型基金的29%,而機構法人資金則佔71%。
星展銀分析,GameStop事件凸顯了散戶對市場的影響力。近期電玩遊戲經銷商GameStop(遊戲驛站)股價的軋空佔據了頭條新聞。在像Reddit網站上發佈訊息,散戶投資人紛紛買進GameStop的股票,這也引發了持有大量空單的避險基金的回補。但是,儘管市場波動加劇,但星展集團認爲這個事件不會對大型績優股和市場產生長期影響。但是,GameStop事件凸顯了散戶投資人的影響力正在上升;由於美國家庭大量儲蓄,散戶資金將扮演更重要的角色,帶動2021年風險性資產走揚。
星展認爲散戶資金將扮演2021年顯著角色,支撐風險性資產走揚。美國家庭儲蓄率在2005年7月達到2.2%的低谷,到2019年12月,已提升至7.2%。隨着公債殖利率處於低點,這些家庭儲蓄的一部分將會被配置到風險性資產(股票)。