進入降息循環 公股銀第二季鎖定高利債

華南銀行主管分析，債券投資策略上，將持續評估升息循環後期，逢殖利率高檔伺機適度拉長年期，增加風險權數較低的優質債券投資標的。內部評估全年加碼部位，臺債部位擬增加100億元，外債部位擬增約300億元。

公股銀指出，預期國際間主要央行今年啓動降息機率高，因此今年的資金操作重點之一，就是適時加碼債券投資，並挑選信評等級優良的債券，希望鎖定相對高的殖利率，逐步擴建外幣債券部位，並期待未來將有資本利得的空間。另一方面希望能補足SWAP（換匯交易）下滑的衝擊；債券加碼策略上，將以循序漸進、分批佈局方式，並找尋時機點，增持中長天期信評及經營皆良好的債券。

公股銀認爲，隨通膨有序下降且勞動市場供需轉趨平衡，美國評估今年距離降息時機已不遠，啓動降息循環只是時間早晚而已。但通膨仍具黏性，預估美元利率波動將加大，操作上將靈活機動調整，利率逢高買進美國公債與高評級優質金融債，除持續優化投資組合外，積極尋求獲取資本利得機會。

臺灣受通膨仍高影響，今年是否有具體降息時點與機率仍有變數，需持續觀察接下來的經濟與通膨變化，逢利率反彈擇機買入公債或ESG金融債，大部分銀行都會把握時機點，就既有部位到期補券，並伺機找尋加碼的可能性。

合庫銀行主管強調，債券投資將持續密切關注金融市場情勢，動態調整部位買賣超策略，並慎選優質發行主體，管控整體部位存續期間，希望提升整體收益併兼顧衡平利率風險。