經濟學家調查：美聯儲12月將降息 但明年降息步伐依舊成謎

外媒對經濟學家的調查顯示，90%的受訪者認爲美聯儲將於12月18日降息25個基點，大多數人預計明年1月下旬美聯儲將暫停降息，原因是擔心通脹風險上升。

候任總統特朗普提出的政策，從進口關稅到減稅，預計都將導致通脹。預計特朗普將在明年1月20日就職後迅速推進其議程。

上週五公佈的數據顯示，美國就業市場繼續降溫，但仍保持相對韌性，這鞏固了美聯儲在明年初評估政府政策之前再次降息的預期。

巴克萊銀行美國高級經濟學家Jonathan Millar表示，“就業報告顯示，儘管收入和就業增長強勁，但經濟更加疲軟，我們重申我們對美聯儲12月再次降息25個基點的預測。”

在就業數據公佈後進行的調查中，絕大多數經濟學家（103人中的93人）預計美聯儲將在12月17日至18日的政策會議上降息25個基點，將聯邦基金利率降至4.25%-4.50%。10人認爲利率保持不變。

利率期貨與之相符，幾乎完全計入了12月降息25個基點的降息。

但絕大多數經濟學家（99人中的58人）預測，美聯儲（自9月以來已累計降息75個基點）將在明年1月28日至29日的會議上維持利率不變。屆時，特朗普將重返白宮一週多。除了這兩個月，經濟學家們對美聯儲的下一步行動沒有明確共識。

美國銀行美國經濟學家Stephen Juneau表示，“他們（美聯儲）將等着看明年會發生什麼。”

美聯儲目前的任務是將聯邦基金利率降至中性水平，既不限制也不刺激經濟的利率水平，其最近對該利率的評估約爲2.9%。

美聯儲主席鮑威爾最近表示，由於經濟強勁，通脹超過了美聯儲9月份的預測，因此“在努力尋找中性利率時，我們可以謹慎一些”。

近60%的經濟學家（97人中的56人）預測，到明年年底，美聯儲至少還會再降息三次，每次25個基點，將聯邦基金利率降至3.50%-3.75%或更低。這一比例低於10月份的90%以上和11月份的70%以上。

巴克萊銀行的Millar表示，“明年，關於貨幣政策限制程度以及中性政策利率估計的意見分歧可能會變得更加激烈。與此同時，進口關稅的提高可能會使2025年的核心通脹持續高企。在這種情況下，我們認爲美聯儲明年的降息次數很難超過兩次。”

調查中值顯示，美國經濟上季度的GDP年化增長率爲2.8%，明年將增長2.1%，2026年將增長2%，高於美聯儲官員目前預計的未來幾年1.8%的非通脹增長率。

2025年的通脹預期總體上較上個月有所上調。75%的經濟學家（48人中的36人）表示，明年經濟通脹捲土重來的風險很高。其餘人認爲風險較低。

野村證券發達市場首席經濟學家David Seif指出，“中期來看，在即將上任的特朗普政府的積極貿易政策下，更高的關稅和潛在的供應鏈中斷可能會導致2025年中期核心通脹率顯著超過3%。”

本文源自：金融界