經濟學家：投資者不必擔心就業數據下調、原因是TA

FX168財經報社(北美)訊 2023 年 4 月至 2024 年 3 月期間，美國經濟新增就業崗位比最初報告的少 818,000 個。

這是根據美國勞工統計局 週三（8月21日）的數據修訂得出的，該局根據其季度就業和工資普查報告定期修訂就業增長數據。

此次就業崗位增幅修正值處於高盛預測的 60 萬至 100 萬的中間範圍，並且是自 2009 年美國勞工統計局將就業增長崗位增幅下調 82.4 萬個以來的最大一次下調。

荷蘭國際集團經濟研究部表示，這意味着美國經濟從2023年4月到2024年3月增加了210萬個新就業崗位，低於最初報告的290萬個就業崗位，而且這一期間平均每月工資增長接近178,000個，而不是報告的246,000個。

荷蘭銀行（ING）經濟學家詹姆斯奈特利（James Knightley）表示：“這意味着勞動力市場正在失去動力，其狀況比最初想象的還要弱。”

該數據公佈後，美國股市最初走高，或許是因爲就業崗位減少將促使美聯儲採取更溫和的立場並加快降息。

儘管就業數據下調幅度巨大，但華爾街並不一定因此而驚慌失措。

Harris Financial Group 執行合夥人 Jamie Cox 在一封電子郵件中表示：“儘管這個數字令人震驚，但就業增長仍是積極的。如果你支持 9 月份降息，這些數據幾乎可以確定美聯儲需要降息到什麼程度。”

Yardeni Research 表示，就業崗位數據下調再次表明勞動力市場正在向疫情前的趨勢正常化，當時平均每月新增約 175,000 個就業崗位。

Yardeni Research 在最近的一份報告中強調，移民被排除在 BLS 報告之外，而數據修訂正是基於該報告。鑑於過去幾年移民趨勢推動了就業市場的增長，這一結果意義重大。

Yardeni Research 在談到該報告所依據的失業保險時表示：“我們注意到，移民和新勞動力市場進入者很少申請（或有資格）獲得這種保險。”

Yardeni Research 表示：“這意味着工資單可能比 QCEW 所顯示的更強勁。”

Yardeni Research 補充道，這些數據也是“舊聞”，儘管 7 月份出現了一些小問題，但自 3 月份以來的就業數據一直表現良好。

Yardeni Research 表示，“我們掌握了此後幾個月的數據，我們預計在颶風貝麗爾壓低了 7 月份數據之後，8 月份的就業報告將會反彈”，他指的是颶風貝麗爾襲擊德克薩斯州，造成洪水和停電的情況。

最後，就業增長的下調可能轉化爲工人生產率的上調，這將進一步支持美聯儲降息的決定。

“這可能意味着生產率數據反而被上調了，”凱投宏觀經濟學家奧利維亞·克羅斯表示。“無論如何，經濟活動放緩或生產率增長強勁都表明美聯儲有更多理由在 9 月份開始放鬆政策。”

Yardeni Research 表示，到 2030 年，工人生產率的提高最終可能對股市有利。

Yardeni Research 表示：“考慮到過去兩年的經濟強勁勢頭，就業人數減少也將通過提高工人生產率來支持我們‘咆哮的2020年代’的論點。”