警惕溢價風險！多隻ETF停牌1小時，前海開源74只基金限購

今日早盤，A股全線高開，截止11:30，上證指數從開盤大漲10.13%回落至4.81%，深證成指也從12.67%回調至8.25%，創業板指從18.44%回調至14.26%。

“熱門的ETF壓根買不進！”不少國慶期間準備了“子彈”的股民發現，一些熱門ETF在集合競價階段就已經出現了10%或者20%的漲停，不少老股民紛紛感慨“見證了歷史”。

經過連日大漲，不少場內ETF都出現了較大的溢價。今日，包括國泰創業板LOF、中銀證券BOCI創業板ETF、鵬華創業板LOF基金、國聯安創科技ETF等多隻基金先後發佈公告，宣佈將在今日早上停牌一小時。

“節前A股市場指數和個股呈現瘋牛跡象。節前的5個交易日（9月24日至9月30日），A股三大指數中，創業板指暴漲42.12%，表現尤其突出，受到市場追捧，因此相關場內基金溢價較多。”某公募人士表示。

10：30分後，隨着上述基金恢復交易，多隻開盤即漲停的熱門ETF同步出現了回調。

以科創50ETF（588000.SH）爲例，開盤即報20%，隨後在10：30分時打開漲停板，迅速回調至13%，僅僅幾分鐘後再度被暴力拉昇至19%。截至10：53分，該ETF的成交額已經達到了172億元，成交量達到了1.54億手。

“由於LOF和ETF既可以在交易所內買賣，也可以申購和贖回，因此容易出現二級市場交易價格溢價比較高的情況。”某公募ETF基金經理告訴界面新聞記者， “當投資者對某隻LOF或ETF的需求增加時，尤其是在市場對某些資產追捧時，可能會導致二級市場的交易價格高於基金的淨值，從而產生溢價。”

今日港股熄火。經過國慶假期的大漲後，港股三大指數早盤集體低開後快速下探，截至中午12點，恆生指數跌超6%，此前一度跌超10%，恆生科技指數現跌超8%，此前一度跌超14%。

對此，中信證券研報表示，9月24日政策組合拳推出以來，港股漲幅顯著，多重指標均表明港股投資者情緒十分火熱。外資也呈現出顯著增配港股市場趨勢，9月16日以來的短短半月間累計流入606億港元。中信證券判斷，雖然逼空交易推動的上漲最快的階段或已過去，但在政策逐步落地且投資者情緒依舊“興奮”的背景下，港股難言已階段性觸頂，其估值修復行情有望延續至11月初。

前海開源基金凌晨公告稱，從今日起對旗下74只基金採取限購，單日每個基金賬戶累計申購公告內所涉單隻基金的最高金額調整爲1000元。公告顯示，此次限購所涉及的74只基金主要爲前海開源基金旗下持有A股股票及可轉債的基金。

在市場大漲的預期之下，爲何突然大規模限購？前海開源基金表示，鑑於在國慶長假期間，部分中概股的股價在海外市場的上漲程度遠超其在A股市場的單日漲幅限制，爲防止潛在的大規模申購導致大幅攤薄現有基金份額持有人的利益，從保護現有持有人利益的角度出發，對上述基金進行限購舉措。前海開源基金表示，後續將持續關注市場動態，及時調整相關限額情況。

中金公司研報認爲，近期關注穩增長政策力度尤其是貨幣政策先行加碼後，後續的財政政策能否跟進，這或將影響股市上行節奏和空間。風格和配置上，短期非銀、地產鏈、泛消費、破淨企業等爲政策直接受益領域，中期關注中小市值及成長風格，高股息可能仍顯分化。