鈞達股份：海外銷售佔比將進一步提升 持續推動TBC電池量產準備

近日，鈞達股份(002865)召開業績說明會，中信建投證券、長江證券、東吳證券等機構參與，鈞達股份董事、總經理張滿良等接待了投資者並回答了投資者提問。

記者注意到，在這場業績說明會上，海外項目佈局及市場開拓話題被投資者頻頻提問。爲深化全球客戶服務能力，進一步滿足海外光伏市場需求，鈞達股份擬於阿曼投資建設年產5GW高效N型電池產能。

據透露，2024年10月31日，鈞達股份已與阿曼當地正式簽署《土地租賃協議》，並持續與當地政府溝通水電等細節。預計阿曼項目將於2024年年底前開工建設，並於2025年建成投產。鈞達股份表示，阿曼項目建成後將有利於充分利用阿曼區位、資源優勢以及發揮公司光伏電池核心技術優勢，構建海外稀缺電池產能，滿足中東歐美等高價值市場需求，促進海外市場業務高質量發展。

關於公司與美國組件企業合作的情況，鈞達股份介紹，爲進一步推動阿曼項目高效建設運營，公司積極與海外本土組件企業開展合作意向探索。同時，海外本土組件企業受制於電池技術的高技術壁壘，亦希望通過與中國優質電池企業開展深度合作，發揮產業協同優勢提升市場競爭力。

近期，鈞達股份與某北美頭部組件企業簽署《諒解備忘錄》，其中約定雙方將積極討論及探索潛在合作機會。公司稱，針對阿曼高效電池產能，2025年度該頭部組件企業有意向從公司採購1GW—2GW高效電池。

談及未來海外電池供需格局情況，鈞達股份首先指出，當前光伏發電已成爲世界主要國家重要能源生產方式之一，海外各國出於能源安全、促進經濟發展、當地就業等因素考慮，正在逐步改變以往從中國通過貿易形式進口光伏產品的模式，轉而逐步構建本土光伏產業鏈。

不過，光伏電池作爲光伏產業鏈核心技術環節，具備較高人才、技術壁壘。中國光伏電池企業在全球市場競爭中，具備壟斷型競爭優勢。海外各國在構建本土光伏產業鏈過程中，較難形成本土光伏電池產能。

因此，鈞達股份認爲，在此背景下，中國光伏電池企業海外出口規模將長期保持高增長前景。同時，中國光伏電池企業也將通過海外產能建設，融入當地光伏產業鏈之中，以獲得海外業務長足發展。

以鈞達股份爲例，數據顯示，2024年前三季度，公司海外銷售佔比在產能規模增長背景下，從2023年4.69%大幅提升至2024年前三季度的18.46%。鈞達股份預計，未來，隨着公司海外市場持續開拓及阿曼海外稀缺電池產能的持續建設，海外銷售佔比將進一步得到提升。

值得一提的是，鈞達股份正在推動赴港上市，關於該事項進展，鈞達股份介紹說，爲構建國際化資本運作平臺，提升公司國際品牌形象及綜合競爭力，公司擬發行H股股票並在香港聯交所上市，以整合各類股東資源助力公司全球化發展。目前，公司香港上市項目已獲得中國證監會國際部備案，正持續推動香港H股發行準備工作。

在全球光伏需求高增長背景下，過去幾年中國光伏產業鏈各環節產能規模大幅增加。2023年底，產業鏈各環節出現階段性供給大於需求局面，行業進入去產能週期。爲扭轉行業頹勢，近期，一場“反內卷”大戲正拉開帷幕。

談到“反內卷”一事的影響，鈞達股份表示，近期，光伏協會組織行業公司，共同研討制定相關政策措施，旨在減少淘汰落後產能、維護市場價格、改善產能供求關係以及提升光伏行全球競爭力。公司認爲，上述措施將促進行業迴歸良性發展軌道，在光伏行業需求持續增長背景下，行業主流公司有望實現盈利恢復。

那麼，未來隨着行業供需環境改善以及價格回升，二三線電池企業的開工率是否會同步提高？

針對這一問題，鈞達股份認爲，隨着組件企業對組件功率要求的提升，使得專業化電池廠商的競爭愈發轉向核心技術及成本優勢的競爭。公司稱，即便在行業供需環境改善的情況下，二三線電池企業受制於自身電池技術及成本能力，無法跟上一線電池企業的發展速度，仍然會面臨市場淘汰風險。因此，未來的市場競爭環境中，技術、成本落後的電池企業較難參與後續市場競爭，其開工率仍然無法保證。

作爲專業的電池供應商，技術路線選擇的問題也無法迴避，特別是作爲押注TOPCon的廠商，BC技術是否會進入考慮範圍？

鈞達股份迴應說，公司作爲專業化電池廠商，持續開展TOPCon電池技術升級迭代，並就行業前沿下一代鈣鈦礦疊層、BC等技術積極開展研發儲備。目前公司中試的TBC電池轉換效率較主流N型電池效率可提升1—1.5個百分點，並持續推動TBC電池量產準備。BC電池技術作爲一種平臺型技術可以與TOPCon工藝進行疊加，公司所研發的BC電池技術可基於目前已有的TOPCon產線，針對個別後道工藝及設備添加進行升級改造。