康希諾：業績改善，疫苗佈局全球 潛力可期

【康希諾生物發展態勢良好，潛力可期】隨着前期公共衛生事件影響消退，國內疫苗行業競爭格局迴歸常態，面臨諸多挑戰。全球疫苗市場寡頭壟斷，四家巨頭佔超九成份額，國產疫苗需技術突破。今年中國面臨呼吸道傳染病公共衛生問題，促使國內疫苗企業豐富產品管線。康希諾生物 2024 年中期財報顯示，上半年實現營收 3.03 億元，同比大增 1071.20%；歸母淨虧損大幅收窄至 2.25 億元；經營活動現金流量淨額顯著改善。銷售、管理及研發費用分別同比下降 12.70%、38.45%及 45.06%。公司建立商業化團隊，兩款流腦結合疫苗產品上半年收入約 2.63 億元，同比增長 18.00%。曼海欣?在全國接受度攀升，市場份額增長。康希諾持續推進疫苗臨牀進展，構建豐富創新疫苗管線。其在研肺炎疫苗預期效果良好，吸附破傷風疫苗研發高效。同時積極拓展海外市場，與多方合作，多款疫苗開展臨牀試驗。公司公佈增持計劃，管理層已花費約 170 萬元增持 H 股股份，預計將繼續增持至 1000 萬元目標。隨着創新疫苗產品上市，康希諾市場潛力和內在價值有望重估提升。