老牌國資開發商揮別房地產

作者 | 曹安潯

編輯 | 周智宇

十年前，時任格力集團董事長的董明珠說，格力不應該着力地產業務，而應專注於家電；十年後，一語成讖，已經脫離格力集團的格力地產，決定退出地產生意了。

7月7日，格力地產公告稱，將逐步退出房地產開發業務，擬賣出上海、重慶、三亞等地相關房地產開發業務對應的資產負債等；同時，它更新了針對珠海免稅集團的重組方案，擬買入珠海免稅集團不低於51%股權，推動格力地產主業向免稅業務轉型。

資本市場對此反應熱烈。公告發布後，格力地產已接連兩個交易日漲停。

對於這次調整動作原因，格力地產表示，幾年來，公司內外部環境發生較大變化，並綜合考慮了珠海免稅集團良好的經營表現及前景，此番調整有助於實現公司轉型，提升資產質量和盈利水平。

此番調整也意味着，格力地產將再度迎來命運關口，其戰略轉型邁入深水期。

格力地產董事長陳輝曾在經營工作會議上表示，2024年是格力地產推動完成重組改革、實現戰略轉型、開啓高質量發展新局至關重要的一年，要服務好粵港澳大灣區、橫琴粵澳深度合作區。

回首格力地產過去二十五年，它曾波瀾壯闊過，也曾黯然徘徊過。

由於董明珠的“輕視”，格力地產早年發展步伐緩慢。

等到2015年，格力地產揮別格力集團，投入珠海國資委旗下珠海投控的懷抱後，終於能夠放開手腳，在喊出成爲 “城市綜合運營商”的願景後，接連拿下珠海香爐灣沙灘、唐家灣沙灘等諸多大型海岸修復工程項目。

在上海、珠海等地，格力地產更是屢屢擊敗保利、仁恆、深業等房企拿下高價地。從漁港運營、教育產業、旅遊到金融等業務，格力地產的觸角不斷延伸到新的領域，甚至還將分公司開到英國、美國、香港等地。

然而，高企的拿地成本、激進的擴張帶來了緊繃的現金流。格力地產嘗試轉型，並在2020年提出對珠海免稅集團的收購計劃。

不過，由於涉嫌信披違規等原因，重組事項幾經波折，至今仍在進行中，格力地產也在漫長的等待中逐漸沉寂。

從挑落保利拿下珠海地王的區域龍頭，到如今排在全國房企二百強開外，格力地產這家老牌國企開發商，在地產行業裡身影逐漸淡去。

從財報看，格力地產經營層面壓力不小，也愈發急切地需要尋求突破口。財報顯示，格力地產2023年實現營業收入約47.32億元，歸母淨利潤錄得7.33億元的虧損，這也是格力地產連續第二年的虧損。

幸運的是，在兜兜轉轉多年後，格力地產的轉型之路逐漸清晰，在甩掉地產沉重的債務包袱後，它也能夠輕裝上陣。

財報顯示，由於地產主業的拖累，格力地產2023年籌資現金流量淨額爲-59.6億元；截至2023年末，在手現金已不能覆蓋短期債務。

此番調整對格力地產而言，將是一個新開始。

值得一提的是，它曾經的控股股東格力集團、前“兄弟公司”格力電器也都不再與格力地產有股權關聯，而是進入發展新篇章。

企查查顯示，格力電器在國企混改後，已經變爲無控股股東和實控人的企業。高瓴資本旗下的珠海明駿持有格力電器16%的股權，爲第一大股東；格力集團則僅持有格力電器3.44%的股權，爲第四大股東。

透過格力地產退出地產業務，可以看到房地產行業轉型浪潮已愈演愈烈。

中指研究院指出，近年行業深度調整，已經有美的置業、華遠地產等多家房企剝離房地產開發業務，以減少其帶來的償債壓力，預計後期還會更多效仿者。

揮別耕耘二十年之久的地產江湖，擺在格力地產面前的是快速發展的免稅市場。

盤古智庫高級研究員江瀚表示，當前免稅市場有巨大的潛力，而且格力地產作爲珠海國企，它深耕免稅行業優勢會更加明顯，有助於格力地產開闢新的利潤增長點。

隨着旅遊業的逐漸復甦和政策扶持，免稅行業重回風口。

中信建投預測，到2025年，國內免稅市場規模有望突破1500億元人民幣，長期或突破2000億元人民幣。

不過，作爲重大資產重組，格力地產何時完成收購依然懸而未定。

並且，隨着越來越多企業拿到免稅牌照，格力地產免稅生意麪對的競爭只增不減。

江瀚表示，免稅的業務模式和房地產業務模式是有較大的差異性，如何能夠適應是個比較大的問題。而且免稅行業面臨政策調整、國內外經濟環境變化等多重不確定因素的影響，這都是潛在的挑戰。

對於行業而言，命運多舛的格力地產代表了國資開發商的另一種活法。相比越秀地產、建發、華髮股份等國企開發商逆勢加碼地產，格力地產選擇切換免稅賽道，發揮地緣優勢，融入國企改革浪潮，未嘗不是一條出路。

在退出地產生意後，格力地產或將更名，正式將那段稱霸珠海樓市的歷史歸於塵埃，此後註定江湖路遠、各奔東西了。