理財還得買黃金
盛世古董，亂世黃金。
遠處，中美貿易戰硝煙未散，俄烏戰爭就已開打；近處，美聯儲持續加息，硅谷銀行應聲倒下，全球銀行業危機乍起。
今年一季度，全球各國央行購買了228噸黃金，同比增長176%，我國央行也極爲罕見的連續六個月買入黃金。而金價，也自2020年疫情爆發以來，持續在歷史高位運行。
人類對黃金的認知及偏愛，其實也是人類自身對財富“挖掘、積累、掠奪”，以及對權力“炫耀、征服和戰爭”的歷史。人們將它從礦山裡分離出來，又囤積在安全機密性極高的倉庫之中。
然而事實上，黃金本身並沒有多少用處，反倒是純度越高的黃金越容易變形，非常適合給牙齒作填充物。
黃金最顯著的特性，是它天然的稀缺，與化學意義上的穩定：在美國，大量船體打撈公司專門致力於尋找沉入海底的船隻，早在16世紀西班牙掠奪的墨西哥或是秘魯金幣，數百年過去依舊完好無損的躺在海底。
這種永不磨滅的特性成爲了一個王朝想要強調永恆權力最理想的物質，同樣也成爲了近代社會，美國佈雷頓森林體系的基礎。
第二次世界大戰時期，絕大多數國家都因戰爭陷入貧困，而美國卻在此期間大發戰爭財。1948年，全世界黃金儲備共計3.02萬噸，美國一家，就擁有其中的70%以上。
以此爲基礎，美國向全球承諾35美元可以交換一盎司黃金，成功奠定了最初期的美元價值，也形成了美元霸權。
隨着戰爭對經濟的影響逐漸消退，社會生產率開始大幅提高，可全球範圍內的黃金總量卻難以提升，大量黃金被兌換，1968年，美國的黃金儲備近乎腰斬，落到了1萬噸以下，佔比也從全球的70%下滑至25%。
即便如此，美國依舊是全球擁有黃金儲備最多的國家。
最愛買黃金的國家
美國黃金幾乎是年年流出，而最愛買黃金的，是俄羅斯和中國。
自21世紀以來，買入黃金最多的是俄羅斯央行，其次是中國央行，兩者分別買了1917噸和1616噸黃金。
俄羅斯財政部長西盧安諾夫(Anton Siluanov)表示，從長期來看，投資黃金比投資其它金融資產更具可持續性，並將部分國家財富基金投資於黃金上限翻倍，即由原來的20%提升至40%。[3]
中國方面，根據5月7日，中國央行公佈最新黃金儲備數據，中國4月未黃金儲備6676萬盎司（約1893噸），堆起來大概也就100立方米大小，如果放保險箱裡，速度與激情5裡面那個大小的，大約需要五個。
如果讓貨拉拉來搬個20公里，大約要花個六萬塊。
俄羅斯：不得不買
儘管，中國和俄羅斯都是21世紀以來最大的黃金買家，但是從歷史數據來看，兩者購買黃金的節奏並不相同。
俄羅斯是年年買。2000年，俄羅斯央行的黃金儲備僅爲384.4噸，自2006年以後，俄羅斯便開始持續買進黃金，巔峰時期，一年買了274噸。
別看俄羅斯財政部長說投資黃金有多好，實際上俄羅斯買黃金的理由很簡單：
首先作爲資源出口大國，俄羅斯每年都會出口大量的石油以及天然氣，賺取大量的外匯後，需要購買黃金來平衡外匯風險，有些甚至直接以黃金結算。
其次，俄烏戰爭打響後，俄羅斯受到制裁，爲保證盧布匯率穩定，俄羅斯緊急採取的措施之一就是，將盧布直接與黃金掛鉤---1克黃金等同於5000盧布[4]若按照當時的黃金價格計算，兌美元匯率約爲80:1，而盧布兌美元則是150:1。
該措施推出後，盧布兌美元恢復80.89：1。[5]
中國：擇時購買
中國央行買黃金更加講究擇時。中國央行大量購買黃金主要集中在一些特殊年份，即在2009年和2015年，購入量分別爲454噸和708噸。
2009年中國大量買入黃金，主要是爲了對衝美國次貸危機的影響。
據WGC的數據顯示，由於普遍擔心美元貶值，各國央行總共買入280億美元的金條，均價爲每盎司978美元。其中，三大新興經濟體中國、俄羅斯和印度買入最多，其他小弟如菲律賓、哈薩克斯坦等國家也在哪一年將美元儲備轉向黃金。
後視鏡的角度來看，2015年中國大量買入黃金，更像我國央行的一次精準抄底。
從倫敦金的歷年均價來看，2015年的黃金價格是近十年的底部，並且從目前的趨勢來看，金價很難再回到2015年的情況。
誰最愛賣黃金？
雖說美國黃金以流出爲主，但21世紀以來，賣出黃金最多的是瑞士。
畢竟1971年，美國就宣佈賴賬，打破美元與黃金的剛兌，此後美國的黃金儲備一直維持在8133噸的水平。
而21世紀以來，瑞士共賣出了1379噸黃金，巔峰時一年賣了283噸黃金，是目前所有低收入國家整體儲備的4.6倍。其次是法國，期間共賣出588噸黃金，巔峰時一年共賣了160噸黃金。
黃金的避險屬性
從賣出的時間點來看，這些國家央行還存在着一個共性，那就是賣出的時間點普遍集中在2008年以前，佔比在91%。
原因在於，2008年金融危機爆發後，央行避險意識提高，而黃金天然具備的避險屬性，因此大幅削減了黃金出售的比例，甚至搖身一變從空頭變成多頭。
而放眼全球，這種“空轉多”的共識更加明顯。
在2008年以前，全球央行其實是一個堅定的黃金空頭，在2008年之後，全球央行化身成爲最堅定的買家。
原因在於，2008年金融危機爆發後，美國開始一邊印鈔，一邊發債，其他國家只能眼睜睜的看着自己手裡的美元貶值。
因此，天然具備貨幣屬性的黃金，自然而然的成爲各大央行的“座上賓”。更何況，理論上美元是無限的，而黃金是有限的，當然最重要的是，美元的印鈔機只有美國有。
除此之外，相比美元的貶值，黃金還能升值，據統計近55年黃金的年化收益率是7.62%。[2]
黃金的二八定律
對於個人而言，黃金首飾，一定程度上象徵着個人財富，那麼對國家而言也會是這樣嗎？
社會財富在分配上存在二八定律，而這個定律在全球黃金分配同樣存在。從地域上看，相對比較富裕的歐美大陸，黃金儲備量接近2.4萬噸，其中歐洲地區1.53萬噸，美洲地區爲0.87萬噸。
而其他地區的央行，就算把他們的黃金儲備全部相加，也僅僅超過了0.75萬噸，連歐洲的一半都不到。
其次，按照國家收入的加入來看，這種現象更加明顯。2000年，高收入國家央行的黃金儲備，份額是全球央行黃金儲備的88%。
儘管隨着經濟全球化，中等收入國家靠着廉價勞動力或是自然資源，從高收入國家換來了黃金，但差距依然巨大，高收入國家的黃金儲備一直遠大於其他國家。
以2022年數據來看，高收入國家的黃金儲備，份額佔比依舊在70%以上，分別是中高，中低，低收入國家的3.4倍，10.2倍以及370倍。
67年後超越美國
社會分配中，除了二八定律之外，還存在因分配產生的階級流動。如果買入量前十的國家，按照近20年的平均速度持續買入黃金，他們需要買多久才能超越美國？
在這些國家當中，能夠在100年以內實現這個目標的，僅有俄羅斯和中國。其中俄羅斯最快，僅需要67年，中國則需要83年。而伊拉克，波蘭，泰國三個國家，如果要實現這一宏偉目標，均需要一千年以上。
假設金價按照2000美元，想實現超越美國的目標，俄羅斯需要花費3749.94億美元，這些錢能夠支持俄羅斯和烏克蘭再打三年。中國的話，需要3937.15億美元，能夠再修13個三峽大壩。
尾聲
引用經濟學人雜誌的一段話：
“當其他的東西都有風險的時候，黃金看起來是一個很好的投資。大多數人都期待着黃金長時期擔起保值品的職責，即使它價值下降了，黃金也能打造成各種漂亮的形狀，戴在脖子上，來吸引鄰居們的注意力。這些都是人們從幾乎沒有價值的股票中得不到的。”
誠然，佛像和聖母瑪利亞的雕塑要鍍金，皇室貴族下葬要用金飾陪葬，中國大媽們也曾創下10天買300噸黃金的記錄，要知道我國央行連續買入六個月，也不過116噸。
如今網上有段子說當下的主要矛盾，是人民羣衆拿着現金貶值，和投出去就虧損的矛盾。
然而黃金，還是一如既往的保值。
[1]Central bank holdings,World Gold Council
[2]以史爲鑑：黃金往何處去,錦緞
[3]爲何多國央行持續“+黃金”，華爾街見聞
[4]俄央行放大招了！盧布將要變成盧“金”了,雪球
[5]俄盧布綁定黃金、出口盧布結算，怎麼看，本站新聞
[6]這屆年輕人，和央行一起搶黃金,豹變
[7]“黃金”時代的資本去向，36kr
編輯：張澤一
視覺設計：疏睿
責任編輯：張澤一