李嘉誠旗下 長和系拒150億英鎊英配電業務交易

近期李嘉誠全球資產佈局概況

澳洲投行麥格理及全球私募巨頭KKR領頭的財團，3月初傳出準備以150億英鎊洽購香港首富李嘉誠旗下、長和系擁有的英國配電業務UK Power Networks（UKPN）。外媒報導，因近期英國通膨急升，長和系臨時提高UKPN售價，使得這起收購案告吹。

香港明報報導，長和繫於2010年10月以58億英鎊，向法國電力公司收購UKPN，以最初收購價計算，UKPN於12年來估值累計增加約1.5倍。UKPN的權益由長和系旗下長實集團、長江基建、電能實業分別以20％、40％、40％持有。

UKPN是英國最大配電網營運商，其配電網橫跨倫敦及東南部肯特郡等地。截至2021年3月31日，UKPN全年稅前淨利超過6億英鎊，收入佔英國電力業約四分之一。

英國金融時報引述知情人士透露，長和系因英國通膨急升，在6月預定簽署協議前兩天要求提高售價，但由麥格理、KKR、荷蘭資產管理公司APG、中國主權投資機構中投公司等成員所組成的財團，認爲價格太高，最終放棄收購。

買方知情人士指出，經過長達一年的商討後，在達成協議前的短時間內調整價格，做法並不尋常，而且價格增幅顯著，爲了控制好財務紀律，只能退出談判。

港股上市的長實集團、長江基建、電能實業5日股價漲跌互現，分別跌0.08％、漲0.31％、跌0.1％，而一個月來股價分別累計漲5.06％、跌6.05％、跌4.26％。

英國2022年5月通膨升至9.1％，創下1980年代以來新高，但由於英國規定電力公司的利潤，需要與消費物價指數或零售物價指數掛鉤，因此通膨大幅上升反而有利UKPN的業務表現，縱使成本因通膨增加，但利潤往往增長更多。

Berkeley Research Group董事總經理Colm Gibson認爲，目前英國通膨持續上升，基礎建設、公用事業資產可說是投資者的避風港，將繼續受到投資者青睞，即使英國政府威脅向這些企業徵收暴利稅，也無損其吸引力。

香港信報引述券商大和分析，雖然長和系這次未能爲項目變現，使得股東失去坐收特別股利的機會，但也暗示該集團越來越看好UKPN前景，並重申長江基建「跑贏大盤」的評級。