聯發科、瑞昱 法人一熱一冷

聯發科、瑞昱熱門權證

IC設計龍頭廠聯發科（2454）、網通IC設計廠瑞昱（2379）法說會釋出第四季展望保守的說法，但股價表現一漲一跌，31日聯發科一度站上600元關卡，終場上漲4.42％，收590元，瑞昱則小跌0.2％，收255元。

觀察三大法動向，外資買超聯發科1,871張，投信買超692張，自營商買超796張，合計買超3,359張。在瑞昱部分，外資賣超1,257張，投信賣超153張，自營商買超105張，合計賣超1,305張。

法人分析，聯發科第三季營收1,421.6億元，季減9％、年增8％，其中，行動裝置部門佔比55％、季減8％，主因5G需求面臨庫存調整壓力。儘管ASIC、車用成長動能強勁，仍無法彌補手機營收下滑影響。

聯發科第三季每股稅後純益（EPS）19.5元，略優於預期，主要差異爲業外利益挹注。

展望第四季，預估營收將介於1,080億～1,194億元，季減16％～24％、毛利率48.5±1.5％、營業費用率31％±2％，營收展望不如預期。

法人指出，主因4G、網通需求疲弱。儘管中國大陸市場手機庫存水位迴歸正常，但終端需求不振，將影響AP拉貨動能。

瑞昱第三季EPS 8.2元，第四季受到PC需求疲弱及庫存消耗緩慢，營運展望審慎保守。

法人分析，瑞昱第三季營收分別季減2％、年增3％，因爲PC銷售在9月出現明顯下滑，加上部份大陸網通標案受到封控、二十人大影響而放緩。

第四季消費性及PC市場需求疲軟，客戶積極調整備貨策略，網通、車用需求亦受客戶年底拉貨態度放緩，延續上季維持審慎保守看法。毛利率受到上游晶圓成本墊高及產品組合改變，而持續有下滑壓力。

展望2023年網通規格升級、基建標案等擴展，營收可望成長，然而，晶圓成本墊高、產品跌價壓力，毛利率將回到疫情前略高的水準。