兩會觀察 解讀政府工作報告：5%左右GDP增速目標釋放穩增長信號

本報記者 譚志娟 北京報道

作爲展望全年經濟的風向標，每年的《政府工作報告》都備受市場關注。3月5日，十四屆全國人大三次會議開幕，國務院總理李強作政府工作報告（以下簡稱“報告”）。

報告提出，2025年GDP增長預期目標爲5%左右，與過去兩年保持一致。從宏觀政策來看，實施更加積極的財政政策、適度寬鬆的貨幣政策等，這是延續2024年12月中央經濟工作會議“穩中求進”的總體基調。

粵開證券首席經濟學家、研究院院長羅志恆在接受《中國經營報》記者採訪時表示，5%左右的GDP增速目標釋放穩增長信號，也符合市場對穩增長的預期，體現了政策迎難而上、奮發有爲的取向。

貨幣適度寬鬆

和2024年相比，今年報告宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性進一步增強，強調“根據形勢變化動態調整政策，提高宏觀調控的前瞻性、針對性、有效性”，同時也提出“出臺實施政策要能早則早、寧早勿晚，與各種不確定性搶時間，看準了就一次性給足，提高政策實效”“協同推進政策實施和預期引導，塑造積極的社會預期”等。

具體來看，在貨幣政策方面，報告提出：“實施適度寬鬆的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具的總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕。”這延續中央經濟工作會議基調，也是近10餘年來貨幣政策基調首次由“穩健”轉爲“適度寬鬆”。

羅志恆表示，總量政策延續寬鬆，降準降息仍將繼續呵護經濟。考慮到當前物價水平仍然低迷、實際利率仍然較高，居民消費意願和企業投資意願有待進一步提振，進一步降準降息仍有必要。

“預計2025年全年將分別降準、降息0.5個百分點。”羅志恆表示，降準先行，其後擇機調降政策利率，引導貸款市場報價利率、存款利率對稱下行，儘可能呵護銀行淨息差。

2025年結構性工具也將持續發力。報告表示：“優化和創新結構性貨幣政策工具，更大力度促進樓市股市健康發展，加大對科技創新、綠色發展、提振消費以及民營、小微企業等的支持。”

實際上，當前以各類再貸款工具爲代表的結構性工具，已基本實現對金融“五篇大文章”的全覆蓋，並支持了房地產、資本市場等重點領域。

2024年4月份，央行設立5000億元科技創新和技術改造再貸款，隨後5月設立3000億元保障性住房再貸款；9月宣佈創設證券、基金、保險公司互換便利和股票回購增持再貸款，首期額度分別爲5000億元和3000億元，着力提振資本市場預期。

羅志恆預計，下一步，央行將引導商業銀行提高主動性和前瞻性，加大對科技、養老等領域的信貸投放，落實無還本續貸政策，強化融資增信和風險分擔等支持措施，用足用好科技創新和技術改造再貸款、普惠養老專項再貸款等工具。

財政更加積極

在財政政策方面，報告提出，“實施更加積極的財政政策”。這是自2010年以來，財政政策基調首次由“積極”轉爲“更加積極”，也延續了中央政治局會議、中央經濟工作會議的提法。

2024年12月中央經濟工作會議部署“一個提高、兩個增加”，即提高財政赤字率，增加發行超長期特別國債，增加地方政府專項債券發行使用。今年三項關鍵財政政策指標上調，符合市場普遍預期。

在赤字率方面，今年赤字率擬按4%左右安排，比去年提高1個百分點，創歷史新高，彰顯出持續加力穩增長的決心；赤字規模約爲5.66萬億元，比去年增加1.6萬億元，財政支出強度有保證。

羅志恆認爲，2025年赤字率首次達到“4%左右”，超過2020年疫情衝擊時3.6%以上的赤字率水平，爲2008年本輪積極財政政策實施以來的最高水平，體現了中央推動經濟回升向好的堅定決心，符合當前經濟社會發展需要，體現出了政策因時因勢順勢而爲。

在超長期特別國債方面，報告提出，擬發行超長期特別國債1.3萬億元，比去年增加3000億元，以更大力度支持“兩重”項目，加力擴圍實施“兩新”政策。在業界看來，這可以直接拉動投資增長、激發消費活力。

經濟學家、新質未來研究院院長張奧平表示，“兩重”“兩新”，不僅是超長期特別國債支持的重點方向，也是2025年擴大內需的重點工作。

馮琳認爲，這是今年“大力提振消費”的主要政策工具，將推動居民消費提速，也有助於帶動物價水平溫和回升。“後期不排除財政促消費政策進一步加碼的可能，預計今年社會消費零售總額同比增速有望從上年的3.5%加快至5.5%左右。”

在專項債上，報告稱，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元，比去年增加5000億元，重點用於投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業賬款等。

馮琳認爲，這不僅將繼續爲基建投資提供重要資金來源，而且專項債支出範圍擴大到收購存量商品房用作保障房和土地收儲，有助於推動房地產市場止跌回穩，減輕城投平臺債務負擔。

（編輯：杜麗娟 審覈：張榮旺 校對：顏京寧）