零跑汽車獲70%溢價戰投背後 金華百億母基金“出手”|解碼母基金

《科創板日報》1月23日訊（記者 餘詩琪） 作爲對一級市場有重要影響的母基金，近年來正在發生着重大變化：一方面，大量的新興產業需要母基金給予資金傾斜，另一方面，中小投資機構募資難，資金開始向頭部或知名投資機構聚集。

在這一背景下，擁有雄厚資金實力、持有成本又相對較低、因此對一級市場天生具有長期主義投資理念的母基金，對整個行業發展將起到風向標的作用。

作爲致力於與中國高質量創業、創新一起成長的一級市場媒體，《科創板日報》旗下創投日報將重點關注以下內容：母基金出資方的資金背景及出資要求，由此發掘和呈現背後所體現的政策取向；對被投子基金的甄選要求等具體細則，以幫助創投機構解決募資信息差等難題；我們也關注整個行業的政策變化、重要的行業人士變動等信息。

巨大資金的流動，承載着重大的需要解讀的信息密碼。

希望我們的報道能幫助、服務到用戶，助力整個一級市場的高質量發展。

第22期：浙江金華母基金

浙江金華的政府母基金開年連連“出手”。

日前，零跑汽車（09863.HK）在港交所發佈公告稱，金華市產業基金與其簽訂H股認購協議，以43.8港元（不包括相關征費及交易費）的價格，認購總額不超過2億元人民幣H股。以公告當日的收盤價計算，該筆認購溢價69.76%。

在同一周，金華市產業基金還與另一家港股上市公司——固生堂合作，共同發起磐安高質量發展基金，基金總規模5億元。這是國內首支政府產業基金與港股上市公司合作組建的中醫藥主題產業基金，在招引中醫醫療服務企業固生堂落地磐安的同時，通過併購整合及投資孵化創新中醫項目，助力磐安中醫藥產業延鏈補鏈強鏈。

“散裝城市”發力母基金

金華在網上被戲稱爲浙江“最散裝”城市，中心城區存在感極低，下轄縣城卻個個名聲在外，也因此有了一句所謂的“浙江金華、中國永康、亞洲東陽、世界義烏”。

2022年，金華全市GDP達到5662.5億元，位列全省第七。這其中，義烏GDP 1835.54億元，東陽均突破700億元，三者合計佔比近六成。

2022年，金華通過了《中共金華市委關於學習貫徹省第十五次黨代會精神 高水平建設內陸開放樞紐中心城市的決定》。在總體目標方面提出，到2027年，金華要成爲浙江乃至長三角地區的重要節點城市和新增長極，地區生產總值基本實現“萬億”目標。

圍繞“萬億”目標，金華開始從多方面發力，母基金就是其中的關鍵一步。也是在2022年，金華市出臺了《金華市產業基金管理辦法》，組建了100億元的產業母基金，這是其首支百億政府產業基金。

2022年5月，金華市產業基金有限公司註冊成立，母基金總規模100億元。按照“1個母基金、N個子基金”即“1+N”模式，組建各類子基金，力爭3年內將產業基金總規模放大至500億元以上。該母基金投資模式以定向基金的模式爲主，投向當地的重點產業，非定向基金需常務副市長同意後方可申請設立。

《科創板日報》記者梳理髮現，金華市產業基金的股東名單裡，囊括了市轄區內的多個縣區出資平臺，包括義烏、東陽、永康、武義、蘭溪等，之後設立的子基金也多有它們的參與。

2023年，金華進一步明確了產業發展的方向。在《關於推動經濟高質量發展的若干政策》文件中提到，加強總規模100億元的市產業基金（母基金）管理運作，聚焦“2+4+X”產業集羣，組建各類子基金規模達到50億元以上，對重大創新項目和科技專項基金項目的出資比例，從20%放寬至30%。

所謂的“2+4+X”產業集羣，是指重點改造提升紡織服裝、五金製造2個傳統產業，做大做強芯光電、新能源汽車及零部件、高端裝備製造、生物醫藥4個現代新興產業，着力培育量子計算等若干未來產業。

2個直投IPO、9支子基金

零跑汽車就是金華市產業基金的“得意之作”。

2022年，零跑汽車二期在金華招引落地，零跑汽車車輛和核心零部件在坐落於浙江省金華市的現代化工廠生產，年產能爲20萬輛。同年9月，金華市產業基金作爲基石投資者加註零跑汽車港股IPO，按發售價認購總金額人民幣5億元可認購的相關數目H股股份。

金華市產業基金的直投項目“命中率”相當不錯，除了零跑汽車外，還投出了綠源集團、祥邦科技兩家。其中綠源集團已於2023年10月在港交所掛牌上市，祥邦科技也已經進入創業板IPO衝刺階段。

在子基金的出資上，金華市產業基金動作也相當快。財聯社創投通-執中數據顯示，該母基金已投資了9支子基金，2023年是個高點，一口氣出資了6支子基金。

從出資比例來看，金華市產業基金的出資比例大部分都在20%左右，投資金額從1000萬元到1億元不等。

子基金合作的機構大多都有浙江省產業背景，合作次數最多的普華資本，就是一家位於杭州的早中期投資機構。此外，金華市產業基金還與國元股權、財通資本兩家券商私募子，合作設立了子基金。

今年和固安堂的合作，也不是金華市產業基金首次與上市公司發起子基金。此前，金華市產業基金就與浙商創投成立了註冊資本4億元的子基金。據悉，浙商創投是浙江首家成功登陸新三板的民營控股創投機構，目前管理近40個各類股權投資、併購基金，管理資產規模超567億元人民幣。

目前，2022年後出資的子基金大部分還沒有公開的投資信息。不過，福建安芯投資管理的金華安芯衆義產業投資基金是個例外，已出手6次，都是半導體產業鏈相關企業。

《科創板日報》記者梳理髮現，福建安芯投資是三安光電和國家集成電路產業基金所投資的機構，管理着4支基金，其中3支都與浙江國資有關。

穿透下來，金華市產業基金目前間接投資了23家公司，生產製造、醫療健康、企業服務是其重點的投資領域，有一半的項目都屬於這三大領域。